上市物企年均营收大涨超五成，未来还要大扩张，行业毛利率却在下滑

今年的上市企业年报季，物业服务企业成为镁光灯下的明星。

截至3月31日，40家港股上市物业服务企业中除鑫苑服务外，其余39家均已发布2020年度业绩报告，行业整体呈现出“业绩涨势迅猛”和“年度目标制定激进”两大共性。

据《每日经济新闻》记者不完全统计，39家已公布业绩的港股物业服务企业，2020年营收平均增长超过50%，其中世茂服务以101.9%的增速领跑整个行业；碧桂园服务、永升生活服务、雅生活、时代邻里等增速均超过60%，仅彩生活一家出现了下滑。

值得注意的是，在业绩增长的同时，物企对规模仍有较高诉求，高业绩计划、加速扩张是被提及最多的关键词。为保障目标的实现，收并购、外拓等成了最有效的方式，尽管这种方式或将影响物企的未来利润率。

业绩增长迅猛

纵观今年物企年报，业绩大幅增长显然已成为行业共性。特别是2020年刚上市的物企，如恒大物业、世茂服务、华润万象生活、金科服务等交出的首份年报数据尤为受关注。

如恒大物业2020年实现营业收入105.09亿元，同比增43.31%；净利润26.47亿元，同比增184.32%；现金余额126.04亿元，同比增1742.69%。世茂服务2020年实现营业收入50.26亿元，同比增长101.9%；归母净利润则达6.93亿元，同比增长80.2%。金科服务2020年营收33.59亿元，同比增长约44.3%；净利润约6.33亿元，同比增长69.1%。

据《每日经济新闻》记者不完全统计，39家已公布业绩的港股物企，融易资讯网（www.ironge.com.cn），2020年营收增速基本维持在50%以上，其中世茂服务以101.9%的增速，领跑整个行业；碧桂园服务、永升生活服务、雅生活、时代邻里等增速均超过60%。

不过，值得注意的是，在整个行业一片涨幅声中，物业领域最早上市的彩生活却成了其中的唯一的“异类”。2020年，彩生活营收35.96亿元，同比下滑6.4%；毛利12.08亿元，同比下滑10.9%。“我们减少了一些比较低效益的项目，造成了一定的收入下降。”彩生活董事会主席兼首席执行官潘军解释称，“但这一部分收入的下降，也减少了我们的亏损。”

物企业绩的持续向好，也引来资本市场的追捧。中指院数据显示，上周（3月22日~28日）虽然港股整体表现低迷，恒生指数累计下跌2.26%，收于28336.43点，但在港上市的20家物业服务企业股价却出现逆市上涨，平均上涨2.0%。总成交量与前一周相比涨幅明显，中海物业，绿城服务，宋都服务均收获20%以上涨幅。

同样在上周，碧桂园服务也收获了18.7%的涨幅，总市值超越母公司碧桂园，截至今日（4月1日）收盘，其最新市值为2340亿港元。此外，目前市值超过母公司的物企除碧桂园服务外，还有金科服务和绿城服务。

从市值规模来看，目前碧桂园服务、恒大物业、华润万象生活3家物个市值超过千亿港元，金科服务、融创服务等13家物企跻身百亿港元阵营，其余物企的则在百亿港元以下。

对此，中指研究院中指研究院物业事业部总经理牛晓娟告诉《每日经济新闻》记者，物企市值规模的攀升主要是资本市场对物业行业的认可度进一步提升，随着市场空间的拓展、服务模式的多元化，以及政策的大力支持，资本对于物业行业的热情将进一步增加。但不同公司的估值也出现一定程度的分化，整体来看，目前资本市场偏爱在管规模大、经营业务广泛的物业服务企业。

加大规模扩张

在业绩大幅上涨的同时，2021年物业服务企业的扩张步伐进一步加大，高业绩计划、加速扩张成为今年众多物企业绩会上管理层口中的高频词汇。

以稳坐“第一上市物企”的碧桂园服务以例，2020年营收同比增61.7%至156亿元，其管理层在业绩会上表示，将力求2021年到2025年5年内达成“千亿营收”目标，收入和利润实现年复合增长率50%以上的增长。