金科股份：跨越式发展完美收官 四年年复合增长率超50%

当房地产调控持续推进、行业融资渠道受到严格监督时，如何在逐渐收缩的市场红利中获得高利润、维持业绩稳步攀升，成为检验房企综合实力的关键。

2020年，金科显然经受住了这样的检验。

过去的一年，金科股份全面提升经营质效，为企业从跨越式发展向高质量发展转变做足准备，行业地位不断攀升。克而瑞数据显示，2020年金科在全口径销售金额排行榜上，达到2232亿元，位列16名，比2017年提高了11个名次，年复合增长率50%以上。

在规模稳健增长的同时，2020年公司收入、利润、负债实现均衡发展，各项财务指标持续优化。财报显示，截至报告期末，公司“三道红线”已全部达标，实现“零踩线”。

随着五年战略纲要的发布，让强势崛起的金科迎来更为稳健的增长态势。而支撑这家企业快速发展的深层逻辑，就藏在这些稳定增长的业绩数字背后。

“三道红线”全达标 获市场高度认可

2020年报显示，报告期内，金科营业收入877.04亿元，同比增长29.41%；另外，金科签约销售额达到2232亿元，书写了从2017年至2020年，年复合增长率超50%的记录。

事实上，在金科规模高速增长的背后，其财务结构也进一步优化。2020年，金科股份营收同比增长29.41%，归母净利润同比增长23.86%，经营活动产生的现金流量净额145.08亿元，同比增长548%。

2020年，在房地产调控不断升级、“三道红线”新规政策出台，企业融资环境进一步收紧的情况下，金科股份依然表现稳健，降负债成效明显，全年实现销售回款2011亿元，同比增长25%，扣除预售账款后资产负债率降至69.85%，同比下降5个百分点；净负债率连续三年下降至75.07%，同比大降45个百分点；报告期末，公司现金短债比1.34倍。这也意味着金科股份“三道红线”已全部转绿，跻身“三好学生”阵营。

值得注意的是，多方角色战略入股金科股份，也为金科注入新的动能，报告期内，金科股权结构更趋多元化，产业资本、保险机构、员工持股计划、公募基金持股比例明显提升。金科连续多年均保持超高分红，2016年-2019年已累计分红达67亿元，分红金额、分红比例及股息率连续多年均保持行业内较高水平，2020年继续保持着该纪录，预现金分红24亿元。

报告期内，金科服务分拆港股上市，成功打造A+H双资本运作平台。截至3月中旬，瑞银、摩根大通等卖方机构先后8次给予金科服务“买入”评级，在进一步优化公司资产负债结构、提升国际资本市场知名度的同时，助力公司的健康发展。

截至报告期末，公司已获中诚信、联合评级、大公国际三家权威评级机构上调公司主体信用评级至AAA，评级展望维持“稳定”。

聚焦高能级城市 土地储备更趋合理

2020年疫情影响下，金科股份仍实现了稳健快速的业绩增长。数据显示，2020年公司实现合约销售额约2232亿元，同比增长20%。合约销售面积2240万平方米，同比增长18%。

在区域布局上，金科股份围绕“三圈一带、八大城市群”深耕发展，坚持聚焦省域深耕，形成“以二三线城市为主，一四线城市为辅”的全国化均衡布局，公司在华东、重庆、西南（不含重庆）、华中、华南地区销售金额占比分别达到41%、19%、12%、13%、7%。

报告期内，公司重仓布局具有经济产业和人口基础的城市，有效提升了抗风险能力和业绩的稳步发展。具体来看，除大本营重庆外，公司在四川、江苏、浙江、河南、山东五个省销售规模均突破100亿元，其中，江苏、浙江市场销售金额突破200亿元，六个深耕省（市）域，合计销售贡献占比超七成。截至报告期末，公司已售未结转金额1346亿元，为未来的稳健发展奠定坚实基础。

在投资布局上，报告期内，公司在“轮动投资精准布局”的投资理念下，科学谋划、错峰拿地，精准抓住年头和年尾的投资窗口期，果断布局，获取了大量优质土地资源，新增土地储备计容建筑面积2364万平方米，其中二三线（含新一线）城市占比近80%，尤其是二线（含新一线）城市占比达到了63%。总可售面积超7100万平方米，二线及以上城市占比57%，重庆、华东、西南（不含重庆）、华中、华南、华北占比分别为24%、23%、17%、17%、10%、5%，可售资源全国化布局更趋均衡。

持续构建“投资力、产品力、服务力”三大核心竞争能力

金科在高质量发展过程中，持续构建“投资力、产品力、服务力”三大核心竞争能力。

2020年新增地块148宗，土地购置金额达到892亿元，楼面单价3773元/平米，同比提升超40%，调整投资结构，全国化布局更趋优化、合理。打通条线壁垒，锻造精准、高效、多元的投资核心竞争力，推动投资力提档升级，为金科从跨越式大发展向高质量发展转变奠定了坚实的基础。