星盛商业：首份年报业绩亮眼，收入利润增长强劲

作为今年物管行业第三家敲钟上市的企业，“纯商业运营服务首发股”星盛商业（06668.HK）自登陆资本市场便备受关注。两个月后，星盛商业迎来上市后首份年报，交上了一份令资本市场满意成绩单。

3月30日，星盛商业公布2020年全年业绩公告，多项关键业绩指标大幅增长，财务指标趋于稳健。

2020年，星盛商业收入约为4.42亿元，同比增长约14.1%；毛利率由2019年度的51.8%上升至2020年度的56.3%，实现毛利约为2.49亿元，同比增长约23.9%。公司拥有人应占利润约为人民币1.27亿元，同比增长约50.0%；资产负债率为63.0%，较2019年12月31日的87.9%大幅降低。星盛商业于2020年12月31日没有任何银行贷款。

报告期内，星盛商业运营服务的合约建筑面积为328万平方米，其中有61.6%由独立第三方开发或拥有，覆盖国内20个城市，其中32个项目位于大湾区，17个项目位于深圳，9个项目位于长三角地区，累计已开业项目22个，已开业建筑面积为157万平方米。

收入利润增长强劲 毛利率维持较高水平

在行业整体稳预期、控风险的基调之下，星盛商业去年收入利润增速双双上升，增长强劲。

作为深圳知名商管企业，自准备登陆资本市场后，星盛商业发展便开始提速。2020年，星盛商业营业收入约为4.42亿元。过往2017年、2018年、2019年，星盛商业营收分别为2.78亿元、3.28亿元、3.87亿元，复合年增长率为18.0%。

星盛商业表示，收入增幅主要归因于定位、建筑咨询及租户招揽服务的收入增加；以及筹备项目开业的收入增加。截至2020年12月31日，星盛商业订立合约以向53个商用物业专案提供服务，覆盖国内20个城市。

分类型来看，星盛商业2019年和2020年来自委托管理服务的收入分别为2.95亿元及3.09亿元，维持相对稳定，主要归因于筹备期提供定位、建筑咨询及租户招揽服务的收入增加，以及筹备项目开业的收入增加，与新冠疫情影响抵减所致。

作为商业运营服务商深耕大湾区多年，星盛商业的毛利率一直维持在较高水平。报告期内，星盛商业的毛利率由2019年度的51.8%上升至2020年度的56.3%，实现毛利约2.49亿元，较同期增长约23.9%，毛利年复合增长率达21.5%。

录得如此高的毛利率，得益于星盛商业独特的轻资产运营模式，以及强势的品牌输出和管理赋能。星盛商业自2014年便以委托管理服务、品牌及管理输出服务以及整租服务三种模式，向客户提供全面的商用物业运营服务。

业绩表现强劲的同时，星盛商业的经营利润和核心利润指标也十分亮眼，且保持强健增速。据悉，2017年、2018年、2019年，星盛商业来自持续经营业务的年期内利润分别为5042万元、8506万元、9560万元，复合年增长率为37.7%。而2020年报告期内，星盛商业归母净利润约1.27亿元，较同期增长约50%，年复合增长率达43.5%、来源于第三方项目的收入年复合增长率达37.4%。不计与公司在联交所上市有关的上市开支约人民币1570万元，公司净利润已提升至1.425亿元。

董事会建议派付截至2020年12月31日止年度的末期股息每股普通股0.045港元并派付特别股息每股普通股0.015港元。

资金负债结构方面，报告期末，星盛商业的资产负债率为63.0%，较2019年12月31日的87.9%大幅降低，主要是由于年内经营所得增加，权益增加。值得注意的是，星盛商业于2020年12月31日没有任何银行贷款。

作为拓宽融资渠道的关键一步，星盛商业在2021年1月26日登陆资本舞台，迈向更高阶发展之路，投资价值和发展潜力得到进一步彰显。

作为在港上市的首家纯商用物业管理企业，彼时，星盛商业在港交所主板挂牌上市时，受到了市场青睐，IPO公开发售价3.86港元/股，认购倍数达到惊人的756.85倍。深创投是基石投资者之一，招商局、新世界发展、双城资本等知名机构位列投资名单，头部资本的加持，加速助力了星盛商业创新发展。

深耕大湾区并择机进驻优质城市 做实业绩增收底仓

“成功上市，是公司发展的重要里程碑，更是一个新起点。”星盛商业执行董事兼董事会主席黄德林曾在上市时表示。

虽以丰厚底仓、多元态势上市，但星盛商业早期做了许多功课，也为后期版图拓展积累了丰厚经验。

2016年，首进长三角区域，常州武进星河COCO City项目开业；2018年，深圳星河WORLD·COCO Park、龙岗星河iCO、鄂尔多斯星河COCO City开业，业务遍及大江南北，融易新媒体，整体运营能力显著提升；2019年，首进华中区域，签约长沙宁乡项目、南昌项目；2019年，成立广州公司、东部公司，深耕大湾区及周边区域；2020年，签约首个第三方租赁项目，进驻嘉兴、连云港；2020年，成立南京公司，进驻长三角区域。