给300万人浇盆冷水：这种闭着眼睛一天就赚44%的事情，难了！_最新动态

一直以来，打新中签都是一件让投资者非常高兴的事情，因为新股上市首日，基本都是44%的涨幅。

如果打中的新股运气更好，投资者的收益就更加可观了。以去年上市的药明康德为例，首只A股“独角兽”加上医药股的概念，让公司上市后连续收获了16个涨停板，一度达到129.91元，而公司发行价仅为每股21.6元！也就是说，截至开板前每中一签药明康德新股（1000股），即可获利10.83万元，而投资者的投入为2.16万元，收益率超过了500%！。

药明康德上市后股价表现（数据来源：Wind）

而投资者近1个月能够打中一个新股，收益也非常可观，开板前卖出，收益从2400元到54000元不等。

图片来源：东方财富网

这些新股能够在上市后涨幅惊人，源于A股发行时的23倍市盈率监管指标，这些新股等于是被压低了价格进行发行，再加上流通盘小，股价容易被资金拉出惊人的涨幅。

不过，随着科创板新股定价规则的改变，“打中新股一定赚钱”的神话即将破灭。就在7月8日晚，又有9家科创板企业确定了发行价格，其中中微公司发行后市盈率已经达到了惊人的170倍。

科创板即将上市的股票估值较A股已上市公司偏高，也被市场中不少人发现。7月9日，一些与科创板股票业务相近、财务数据接近的股票纷纷大涨，其中三超新材，联合光电、辉煌科技、岱勒新材均涨停。

这一次，每经小编（微信号：nbdnews）就要给参与科创板打新的近300万投资者浇一盆冷水。

图片来源：摄图网（图文无关）

近期投资者参与科创板打新的热情极高，从前四只已经完成申购的股票情况来看，6月27日申购的第一股华兴源创，参与网上申购的投资者为275.63万户；到了7月3日申购的第四股杭可科技，参与网上发行申购的户数达到286.64万户。也就是说，在短短6天时间内，科创板打新投资者增加了超过10万人。

23倍市盈率上限，是当前A股发行（除科创板外）的估值“天花板”，也是拉开一二级市场间价差的“钢丝绳”。而从近期已确定发行价格的科创板公司估值看，除了已在港股上市的中国通号外，发行前的扣非市盈率均在23倍以上。

与A股市场以往的新股发行市盈率相比，科创板新股的发行市盈率显然高出不少。同时，与行业平均市盈率相比，科创板新股的估值吸引力也并不明显。

以中微公司为例，其发行价格对应的市盈率为：发行前153.68倍、发行后170.75倍，高居已公布发行价的科创板企业之首。

中国通号的港股市盈率为13倍，在科创板发行的市盈率为18倍。

当然，这些公司也不乏亮点：

如中微公司，自主研发的刻蚀设备打破国际领先企业在中国市场的垄断，被视为冉冉升起的国际半导体装备“新星”。

中国通号是保障我国轨道交通安全运营的核心企业，全球范围内最大的轨道交通控制系统提供商。

近年来，A股市场的打新中签几乎就是稳赚不赔，由此也被市场认为是“无风险”的。那科创板打新还能延续“新股不败”神话吗？

据中国证券报，对此，业内人士分析称，过去打新赚的钱，主要是因为新股发行市盈率不超过23倍，而偏低的发行市盈率往往会提升新股上市后的上涨空间。从定价看，科创板发行价格主要由市场决定。如果大家都看好这家公司，那么高预期就会体现在它的发行价中。这样，资金炒作的空间就小了。

上述业内人士进一步分析，从资金端看，之前是过亿的投资者参与新股投资，现在只限机构和合格个人投资者参加交易，非理性成分会小很多。

海通证券则表示，考虑到科创板企业上市后5日交易不设涨跌幅限制，预计其价格向价值回归的速度和效率将快于当年的创业板。据海通证券统计，创业板首批上市公司上市首日的平均打新中签收益在100%以上，但随着时间推移，这些个股的走势出现明显分化，部分跌至负收益。