富途“破圈”后新看点：“出海”将是第二增长曲线

细读富途Q4财报，既看到富途2020年意料之内的优异业绩，也看到隐藏在数字中“破圈”惊喜。此外，“出海”这一未来关键词也在财报的若隐若现，呼之欲出。

先谈富途的“破圈”惊喜。

2020年前，市场和用户对富途的认知，融易资讯网（www.ironge.com.cn），似乎只停留在体验优异的美股港股交易上。但2020年后，富途悄然实现了“破圈”，从美股港股交易平台逐步演化为投资生态圈：一方面富途“牛牛圈”的社区氛围已经逐步成熟，成为链接用户、上市公司、分析师、财经大V的投资社区；

另一方面，富途资讯和投教等功能的用户体验不断丰富，用户的非交易功能使用频率明显提升，大量非美股港股的投资者也成为富途牛牛的用户。截至2020年Q4，富途的用户已达1192万人，而日活用户在今年超过了100万人。

而“出海”也很好理解，富途将逐渐成熟的业务模式跨市场扩张，在海外开拓更广阔的第二增长曲线。从数据上看，2020年四季度，富途海外市场有资产客户持续增长，未来仍会持续在新加坡、美国市场持续扩张。

再谈意料之内的优异成绩。

在财务方面，富途实现高速增长，Q4总营收同比增长282%达到1.53亿美元。而净利润（Non-GAAP）更是同比大增1021%达到7131万美元。

除了Q4客户规模拉动业绩猛增外，美国市场的持续开拓也非常亮眼：富途Q4美股交易额高达1011亿美元（约7836亿港元），占到Q4总体交易的64.77%之多。在互联网零售券商阵列中，富途美股市场亮眼的交易额和用户量无疑已经奠定了其在行业中的龙头位置。

富途在美股市场的表现，无疑与过去一年火热的美股行情相关，而这是全行业均享普适性机会。但为何富途的美股市场能够甩开同行，则是值得深入探讨的问题。

富途夯实美股零售龙头地位

富途作为中国香港知名的零售券商，其在港股零售业务上具有实力。但值得注意的是，富途在美股的实力也不容小觑，经过几年的沉淀和发展，富途已经成为互联网券商中的零售龙头。

在2020年Q2、Q3，富途的美股交易额高达554亿、728亿美元，Q4更是达到1011亿美元，不论是美股交易规模还是在总交易额的占比都在迅猛提升。

如此亮眼的成绩，一方面是富途长期在美股市场的深耕与打磨。无论是股票、期权、美股深度行情，还是美股打新，均有行业领先的产品技术优势。

而另一方面，富途美股互联网券商龙头地位的加固，也与美股市场的火热行情有关。

全球个人投资者热情显著高于机构投资者。根据美国财政部TIC报告，2020年美国跨境个人投者净流入美股达3562亿美元，而机构投资者仅流入121亿美元，可见全球个人投资者对美股兴趣之火热。

汹涌流入美股的资金中（机构+个人），很大一部分来自中国香港与新加坡市场。作为亚洲两大金融中心，资金流通便捷自由，在美股历史性机遇来临时，自然先人一步抢滩美股。从2020年一季度的数据看，中国香港和新加坡两地的净流入美股接近200亿美元，成为亚洲重要的美股投资来源地。而巧合的是，富途在最近刚刚成立新加坡总部，向国际市场出海扩张或由此加速疾行。

活跃的个人投资者，为美股零售券商提供了重要的机会窗口。火热的美股犹如“加州淘金热”，而富途等零售券商则如淘金热中的“卖水人”。市场愈火热，则参与者愈活跃，增量的市场规模将会带来的机会。

只有凭借多年的深耕积累，才能在机遇到来时将其抓住。内功深厚的富途，在2020年的火热行情中进一步夯实巩固了美股零售券商的头部地位。

富途增长飞轮：极致体验与平台破圈

行情火热带来的机会是所有参与者公平面对的，那为何风口之下富途能飞得更快？

答案来自两个维度：首先是极致产品体验让富途广受个人投资者的青睐；其次富途平台“破圈”让用户体验到了独特的投资体验。

先看产品体验，这是富途的底层核心竞争力。

对于零售客户而言，安全和体验是底层需求，谁能更好满足这两点，谁就能获得更多零售客户青睐，某种意义上零售券商就是普惠金融。

富途作为持牌券商，在体验上，相比于有VIP包间的机构投资者，零售投资者更多的是碎片化的使用互联网交易，移动客户端的崛起更是让更多个人投资者参与到二级市场中，这天然对交易产品的体验有着高要求。

财报显示，富途的Q4的客户日均收益交易（Daily Average Revenue Trades"DARTs"）达46.2万笔，同比大增340%。在交易高频且“分分钟几百万上下”的美股市场中，顺畅而友好的用户体验，必然是个人投资者极为看重的。

而用户体验、产品能力恰巧是富途的强项，通过在飞驰状态不断迭代和完善用户体验，富途力争在本轮美股机遇期中抓住红利。

再看“破圈”的惊喜，这是富途的差异性竞争力。