周末重磅！4000亿“猪茅”遭“大V”质疑，投资者吵翻了天！刚刚，牧原股份发声…

万万没想到，“牧原股份的猪圈是否真的值钱”成为本周末资本市场最热门的话题。

3月13日早间，拥有8.8万粉丝的雪球论坛“大V”“天地侠影”突然发表了《牧原会是惊雷吗？》一文，对A股生猪养殖龙头牧原股份（002714，SZ）提出多项质疑。这些质疑集中在公司少数股东ROE远低于母公司股东ROE，实际利润被控股股东旗下的建筑公司获取等财务问题上。

牧原股份作为A股的龙头上市公司，市值高达4048亿，此篇文章一出，立即在牧原股份雪球论坛引发巨大争议，整个论坛“炸锅”了！

《每日经济新闻》记者注意到，针对牧原股份大存大贷等财务问题的质疑并非首次出现，之所以此番引发巨大反响，或与“天地侠影”的身份有一定关系。2013年下半年，“天地侠影”曾在网络上发文质疑广汇能源（600256，SH）造假，引发巨大关注。不过，此后“天地侠影”以“损害商业信誉罪”被判刑。据媒体报道，“天地侠影”一直拒绝“认错”。此番，“天地侠影”再度“出山”，质疑有着“猪茅”之称的牧原股份，自然关注度极高。

3月14日下午，牧原股份在互动平台回应了投资者关于生猪成本结构费用的提问，称公司成本采用平行结转法核算，同日，牧原股份公告，公司董事长秦英林、牧原实业集团对各自所持有本公司的约1.28亿股和1900万股股权办理了质押手续。

雪球是较为知名的投资者交流社区。在发布于雪球的《牧原会是惊雷吗？》一文中，“天地侠影”指出，牧原股份的固定资产和几乎与销售收入相当，而其他几家猪企要低很多。他认为：“去年以来，牧原养猪未必挣到真金白银，但是盖猪圈的人，肯定把钱挣饱了”。

“天地侠影”在雪球的发文截图 

图片来源：雪球手机APP截图

“天地侠影”质疑的重点在于牧原股份少数股东ROE（净资产收益率）远低于母公司股东ROE。比如，牧原股份2020年三季报显示，其归母股东权益合计为438.34亿元，归母净利润为209.88亿元；同期，少数股东权益为149.78亿元，少数股东损益为20.94亿元。在“天地侠影”看来，这些少数股东在同上市公司做不挣钱的合伙生意，现象离奇。

之后，“天地侠影”陆续发言，质疑牧原股份与关联企业河南牧原建筑工程有限公司（以下简称牧原建筑）之间的交易。“四面墙，一个大顶棚，建筑费用还真不低，高档精舍呀”，暗指牧原股份向牧原建筑支付了大量建筑费用。

另外，“天地侠影”还指出，牧原建筑近几年的净利率极低。其中，该公司2020年前三季度营收高达78.79亿元，但净利润只有242.89万元。

“天地侠影”的真实姓名为汪炜华。1995年，汪炜华赴澳大利亚留学，取得墨尔本大学通讯专业的博士学位后留校任教，后来辞职专业从事股票投资。2013年，汪炜华在网络上持续质疑新疆上市公司广汇能源，引发后者向当地警方报案。此后，汪炜华被乌鲁木齐警方抓捕，后以“损害商业信誉罪”被判刑。2015年4月中旬，汪炜华出狱。

记者注意到，“天地侠影”在雪球论坛上十分活跃，近年来持续发表其对个股以及资本市场的观点。

基于“天地侠影”的过往经历，叠加4000亿市值牧原股份本身的关注度，相关质疑在牧原股份乃至整个雪球论坛引发了一场惊雷，赞同者有之，质疑“天地侠影”逻辑和研究水平的也不在少数。投资者在评论区的各种激辩十分精彩。截止发稿评论已达2600以上。