科创板现首家撤材料企业！为何两轮问询败下阵？研发投入仅占营收0.7%，科创属性遭质疑

在科创板25家企业即将鸣锣开道之际，却有公司主动撤回申请材料，“不要抱有闯关心态”终于应验。

7月8日，上交所官网显示，上交所对北京木瓜移动科技股份有限公司（以下简称木瓜移动或发行人）及其保荐人提出的撤回发行上市申请进行了审核，按照相关规则规定，现同意其申请，依法决定终止其科创板发行上市审核。

撤回发行上市申请，是申报企业的自主判断和正常行为，上交所予以尊重。目前，科创板首批上市企业已经产生，其他申报企业的发行上市审核，正按设立科创板并试点注册制的基本要求、审核标准和规定程序有序推进。发行上市审核中，上交所将在充分发挥公开化问询式审核应有功能基础上，对发行人是否符合发行条件、上市条件、信息披露要求做出审核判断，形成审核意见。将继续坚持以信息披露为中心，把握好科创板定位，重点关注发行人的科创属性、技术先进性、运用先进技术开展生产经营、主要经营和技术风险等重大事项，督促发行人充分披露相关信息，以便于市场主体能够有效判断发行人科创属性和投资价值。

早在上市之初，木瓜移动的科创属性和研发投入即饱受市场质疑。而在两轮精细问询后，木瓜移动选择离开或许是明智之举。“注册制不是不审不核，也不是只做形式审核”。上交所方面特别提示，如果发现重大违法违规情形，必要时将启动现场检查。

无论是科创板还是注册制，都并非是无门槛之地，不是所有企业在满足基本条件之后都可以毫无差别地“登堂入室”。而在交易所“无所不至”的问询之下，不那么“科创”的企业选择自行离开的情况或许还将继续。

木瓜移动的保荐券商为中天国富证券，获得受理时间为3月29日，属于较早申报的企业之一。在同期申报的交控科技、新光光电等其他企业即将踏入科创板上市的大门之时，木瓜移动却选择了撤回材料。

招股书显示，木瓜移动是一家依靠自主研发技术进行大数据处理分析的公司，主要利用全球大数据资源和大数据处理分析技术为国内企业提供海外营销服务，具体包括搜索展示类服务和效果类服务。

公司将客户资料及商品信息通过技术手段推送到海外全球媒体，向全球用户进行展示和推广。发行人的营销服务网络遍布北美、东南亚、南亚、中东、东欧等地区，在全球布置了14个大数据中心，业务覆盖一带一路沿线65个国家和地区。

在经营模式方面，木瓜移动表示，公司的商业模式一边对接全球媒体流量资源，另一边对接中国数以万计具有出海需求的新经济企业、开发者和媒体。公司以海量数据为基础，以核心算法为手段，通过核心技术对于海量数据进行分析后为广告主提供最优投放方案，在节省广告主投放支出的前提下，获取来自于广告主的收入。

根据招股书，木瓜移动此次拟募集资金11.76亿元，在资金用途方面，主要用于Papaya大数据智能平台升级项目、研发中心建设项目、总部基地项目等。

对于此次木瓜移动撤回材料，虽然引起市场高度关注，但并非意外之举。自提交材料至今，木瓜移动的科创板进程已然相对落后。且相对其他企业而言，木瓜移动无论是在公司定位还是科创属性、研发投入等方面，都经受了更多质疑。

事实上，早在木瓜移动递交材料之时，市场即对其科创属性表示质疑。对于木瓜移动所称的“大数据公司”，有市场人士直斥为“广告代理商”。

实际上，根据木瓜移动官网，其公司简介为“专注于大数据营销技术的科技型公司”，公司的主营业务为“利用全球大数据资源和大数据处理分析技术为广大国内企业提供海外营销服务”，在产品和服务中列举其对于Facebook、Google等公司的营销案例；而在其荣誉奖项方面，基本以营销平台、广告创新企业等内容为主。整体来看，的确与广告商比较接近。