安全套生意不好做？杰士邦2006年被这家公司甩卖，2017年买回来，如今又要被“抛弃”

杰士邦、杜蕾斯和冈本，是目前安全套市场排名靠前的三个品牌，其中杰士邦于2001年由人福医药（600079，SH）等创立，属于国产品牌。

在人福医药手中，杰士邦这些年经历了“创立-出售-买回来-再出售”的历程。

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拟“放弃”杰士邦母公司控制权

人福医药11月9日晚间宣布，公司全资子公司RFSW Investment Pte.Ltd.（以下简称人福新加坡），拟转让其持有的LifeStyles Healthcare Pte.Ltd.（以下简称乐福思集团）40%股权，转让价格为2亿美元。买家包括LFSY Holdings Limited（以下简称LFSY Holdings）等三家公司。

其中，LFSY Holdings拟以9000万美元受让18%股权，该公司控股股东是Hillhouse Capital Management V,L.P.，其资金来源于高瓴资本管理的美元基金。11月9日，交易各方已经签署《股权转让协议》。

人福新加坡是人福医药为收购Ansell的全球两性健康业务，于2017年5月在新加坡注册设立的全资子公司，主要资产为乐福思集团60%股权。

在前述交易完成后，人福新加坡仍持有乐福思集团20%股权，但乐福思集团不再纳入人福医药合并报表范围。

截至2019年12月31日，乐福思集团资产总额为51.92亿元，负债总额为23.73亿元，净资产28.19亿元，2019年营业收入19.28亿元，净利润4630.75万元。于2020年9月30日，乐福思集团资产总额为51.39亿元，负债总额为23.36亿元，净资产28.03亿元，2020年1-9月营业收入13.69亿元，融易新媒体，净利润5872.62万元，该等数据未经审计。

对于乐福思集团，可能很多投资者不甚了解，但一说到避孕套品牌“杰士邦”，不少人应该都有所耳闻，而“杰士邦”正是由乐福思集团运营。

倘若此次交易完成，意味着人福医药又一次放弃“杰士邦”。

“杰士邦”于2001年由人福医药等创立，属于“国产品牌”，当时运营主体由人福医药控制。2006年2月，人福医药以1.37亿元将“杰士邦”70%的股权转让给Ansell。彼时，“杰士邦”净资产约6018.79万元，年度盈利在3000万元左右。对于此次出售，人福医药当时称是为重点突出以医药产业为主的战略格局、继续加大产品结构调整、改善资产结构、降低负债率等。

2009年8月，人福医药继续减仓，其以2511.70万元将持有的“杰士邦”5%的股权出售给了PDIPL（Ansell实际控制）。到2017年时，Ansell通过PDIPL和邓禄普合计持有“杰士邦”90%股权，人福医药则和王学海分别持股5%。

此后，人福医药选择了吃回头草。2017年5月，公司宣布与中信资本旗下CITIC Capital Cupid Investment Limited（以下简称CITIC）共同收购Ansell所持“杰士邦”90%股权。其中，人福医药以1.2亿美元收购“杰士邦”54%股权（2017年10月完成交易）。

图片来源：杰士邦官网

对于买回“杰士邦”，人福医药当时称，“杰士邦”已经成长为国内专注于两性健康细分领域、品牌优势和技术优势突出、市场体系和营销网络健全的知名企业，此次收购有利于发挥“杰士邦”的引领作用，充分利用资源拓展公司相关医药健康业务。如今，仅过去三年时间，人福医药却又再次将其“抛弃”。

原计划成为全球安全套巨头

除了“杰士邦”外，乐福思集团旗下还运营着Lifestyles、ZERO等知名避孕套品牌。随着人福医药宣布出售乐福思集团部分股权，也宣告着公司与成为全球避孕套巨头的目标渐行渐远。

当初买回“杰士邦”时，人福医药将目光瞄准了Ansell在全球所有的两性健康业务。根据公告，人福医药拟出资不超过1.2亿美元在新加坡设立人福新加坡，再由人福新加坡出资不超过1.2亿美元设立全资子公司乐福思集团。设立乐福思集团后，CITIC按照40%的股权比例，配比现金对乐福思集团增资。乐福思集团将以4亿美元收购Ansell下属全球（除中国外）两性健康业务全部6家子公司100%的股权（2017年10月完成交易）。2017年12月，经过连续的股权腾挪后，人福医药又将“杰士邦”注入进了乐福思集团。至此，人福医药将Ansell全球两性健康业务全部整合进了乐福思集团。