老郑说汇：风险情绪浓重 美元反弹

本周美元上涨，主因是避险情绪提升及非美货币疲弱，来自美国经济方面的支撑有限。美国经济刺激计划难产，该因素向来为汇市重视，但该因素暂时对美元影响有限。多数分析师相信，美元来自避险方面的买力终难持久，最终美元仍可能走弱。

资金回流美元

本周美元震荡反弹，截至北京时间周四18时左右，美元指数暂涨0.32%至93.70，本周迄今累计升值0.72%。由周线角度看，美元仍未摆脱已持续了十几周的横盘震荡格局。

美元本周上涨可一言以概之，这就是“避险性买盘涌入”。本周欧股大跌，美股跟随小跌，融易新媒体，市场因此出现恐慌性情绪，而美元向来易受益于此。在避险情绪占主导时，全球资金倾向于购买美元资产，如美债或美股。另外，黄金也会受资金青睐，只是这个市场的容量相对有限。

美国大选日益临近，该因素至少也会诱发些不安情绪，所以当市场本身就处于恐慌之中时，大选因素就暂时成了美元的助涨因素。

NBC新闻的全国民调显示，拜登领先特朗普10个百分点，拜登目前获得了52.2%的注册选民的支持，而特朗普的支持率为41.6%。

英国卫报和Opinium Research联合进行的调查显示，现在拜登领先特朗普17个百分点，为竞选开始以来最高。57%的被调查者称将为拜登投票，只有40%的人表示将投票给特朗普。

民调归民调，投资者均没忘记四年前美国大选时民调出现重大偏差的情况。因此，没到最终关口，谁将入主白宫依然极难确定。

美元今年初曾因避险情绪极度高涨而涨，其后因美国与部分国家联手签下了货币互换协议及美国推出强大的新冠疫情经济援助方案而不断走弱。这件事其实已在侧面印证了避险情绪所带来的上涨较难持久，美元汇率最终还会受自身经济面牵制。

考虑到美国疫情控制不利、财政赤字高企等诸多不利因素，美元虽然暂时较强，但中线可能还会走弱。

美国刺激计划难产

目前市场中多数人士相信，在美国11月3日大选前，美国出台经济刺激方案的希望越来越渺茫。

本周三美国财长姆努钦表示，尽管民主党人和共和党人在某些领域正在取得进展，但要在大选前达成协议很困难，在某些问题上双方仍然相距甚远。美国众议院议长佩洛西发言人周三表示，佩洛西已与姆努钦通话，周四(当地时间15日)将再次对话。双方就上周末白宫提出的1.8万亿美元刺激案措辞进行了“富有成效的”讨论，但政府缺乏全国战略检测计划仍是一个主要的分歧。

重要谈判当事人均承认存在分歧，故短期内刺激方案出台的机会已很小了。共和党及民主党人均认可经济刺激的必要性，只是在金额、税收抵扣或减免等问题上存在分歧。

上述经济刺激因素对美元的影响比较复杂，很难简单地说利好或利空，得看市场情绪。刺激过分易诱发货币超发忧虑，由这个意义上讲是美元利空；该刺激而不刺激，易诱发经济崩溃，由这个角度看又是美元利好。因此，恰到好处才是关键，然而市场对“恰到好处”的判断又是大不相同的。

相较争议中的刺激方案，市场相对更在意谁能当选总统。不过，对新总统上任后美元的走势，多数人并不看好。渣打银行周三发布第四季展望指出，无论是特朗普还是拜登当选新一任美国总统，都难以改变美元持续走弱的趋势。

非美货币暂时疲弱

非美币种中澳元最为疲弱，欧系货币虽也疫弱，但跌幅相对有限。澳元本周已贬2.17%，欧元贬0.95%，英镑贬0.72%。

欧系币种下跌主因是疫情不利，且西方的疫苗测试情况也难以令人满意。近期有消息称，强生公司和礼来公司均暂停了候选疫苗试验，能否成功交付新冠疫苗仍是未知数。

欧洲大国疫情均出现二度暴发，相关负面消息如雪片般飞来。本周意大利曾报告了创纪录的7000多例单日新增病例。法国总统马克龙进一步宣布，包括巴黎在内的法国最大城市将从周六开始实施宵禁，至少持续四周。此外，德国也出台了一系列新规定以降低感染率。

在欧元区外的英国，北爱尔兰已经制定了为期四周的迷你封锁计划，而威尔士正准备关闭与英格兰的边境。其他欧洲国家也有诸如此类消息，如宣布停课、取消医院手术、征召医学院学生等，所有这些消息均加剧了人们对欧洲疫情的忧虑。

疫情严重就会诱发封锁与经济停摆，所以至少暂时会是相关货币利空。虽然美国疫情同样也很严重，但由于之前市场曾一度误会欧洲情况更好，所以当欧洲疫情负面新闻出现时，市场就会纠正之前的判断。

由欧元或英镑走势看，虽然本周均跌，可跌势其实相当有限，完全没有破位嫌疑，故投资者操作上可能不必过度重视疫情因素，顶多也只是短期避免重仓持有欧系货币。

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