惠云钛业登陆创业板 拟深耕循环经济促进高效发展

　　9月17日，广东惠云钛业股份有限公司（简称“惠云钛业”）于创业板上市。公开信息显示，惠云钛业成立于2003年9月，公司从事钛白粉产品的研发、生产和销售，主要产品为金红石型钛白粉、锐钛型钛白粉系列产品。目前，惠云钛业为广东省内规模领先的钛白粉生产企业。

此次惠云钛业IPO募集资金除了用于“8万吨/年塑料级金红石型钛白粉后处理改扩建项目”、“研发中心建设项目”“信息化运营中心项目”外，还将用于投入“循环经济技术改造项目”。目前，依靠公司成功搭建的循环经济产业链，副产品销售收入实现逐年增长，也成为公司业绩增长的驱动之一。未来随着公司对循环经济产业链的深耕，惠云钛业盈利能力有望进一步提升。

广东省领先钛白粉生产企业将上市

近日，位于广东省云浮市的惠云钛业成功过会，未来将于深交所创业板上市。A股钛白粉行业拟迎来新成员。

惠云钛业位于“中国硫都”广东省云浮市，得以依托当地硫铁矿储量丰富的区位资源优势实现发展，成为全省规模领先的钛白粉生产企业。目前硫铁矿、石材、水泥三大产业是云浮市重要经济支柱，为当地的钛白粉生产企业提供了其他地方无可比拟的资源优势。

其中，云浮地区因硫铁矿的储量和品质居于世界前列而享有“中国硫都”美称，已探明硫铁矿储量为2.08亿吨。同时当地石灰石储量达到60亿吨、水泥产量每年超过2000万吨。上述区位优势为惠云钛业的发展提供了充足的原料、便捷的制造条件及交通优势。

2017~2019年，惠云钛业的营业收入实现跨越式增长，分别达到8.25亿元、9.06亿元及10.02亿元。其中“金红石型钛白粉”销售额成为报告期内营业收入的主要来源，三年占比分别达到71.49%、74.63%以及74.56%；其次为“锐钛型钛白粉”，2017~2019年销售额占主营业务收入比重分别为16.9%、15.35%及14.05%。

钛白粉产品销售收入在惠云钛业营业收入中占据绝对主导地位，报告期内总占比近90%。

钛白粉因与国民经济的众多领域息息相关，消费的多寡常常被视为经济发展的晴雨表。据了解，钛白粉的化学名为二氧化钛，具有高折射率、理想的粒度分布、良好的遮盖力及着色力，是一种性能优质的白色颜料。被广泛应用于涂料、塑料、造纸、印刷油墨、化妆品、食品、医药、电子工业等领域，是世界无机化工产品中销售值较大的商品之一。

根据惠云钛业招股说明书信息披露，近三年来公司经营规模不断扩大，现已经拥有钛白粉产能6.5万吨/年，生产的钛白粉产品已经被广泛应用于塑料、涂料、油墨和橡胶等领域。其中惠云钛业的塑料级金红石型钛白粉产品的性能已经达到了国际同类产品标准，远销亚洲、欧洲多个国家的市场。

相关数据显示，2017~2019年惠云钛业的净利润分别达到8699.49万元、8192.68万元和9812.36万元，显示出了良好的发展势头和盈利能力。

拟扩充产能凸显规模化优势

目前在国际市场内钛白粉生产企业龙头效应逐渐明显，工厂规模趋于大型化，产能逐渐向少数厂商集中，且行业并购重组趋势逐渐显现。其中全球化大公司作为行业主导者，在很大程度上主导了全球钛白粉的供给、价格与发展。

目前我国钛白粉行业生产企业总体规模偏小、产业集中度较低，但是以国际趋势看来未来拥有一定规模的钛白粉生产企业将在竞争中占据优势。

根据国家化工行业生产力促进中心钛白粉分中心统计数据，2019年全国钛白粉总产量为318.15万吨，其中前五大生产企业的产量合计约为148.77万吨，占总产量比重为46.76%。而截至2019年末，在全国共计41家全流程型规模化钛白粉企业中，有17家钛白粉生产企业产量低于3万吨，产业集中度有待进一步提高。

目前惠云钛业具备硫酸法工艺生产钛白粉产能为6.5万吨，产能规模在全国同行业公司中处于中等偏上水平。对于惠云钛业来说，快速扩充产能、扩大产品的市场占有率成为目前企业发展的重要经营策略。

根据惠云钛业的IPO募资计划，公司未来计划使用2.02亿元募集资金用于投资“8万吨/年塑料级金红石型钛白粉后处理改扩建项目”。该项目拟在惠云钛业现有厂区内原生产钛白粉装置的基础上进行技术改造，改造后将新增建筑面积约2.9万平方米。通过新建生产车间及成品仓库，并添置先进的生产设备，该募投项目会使惠云钛业产能从原本的满产5万吨/年金红石钛白粉升级为13万吨/年。

而目前在国内钛白粉行业，高端钛白粉产品与低端钛白粉产品在附加值、市场规模等方面均拥有较大差距。目前国内仅有少数大中型企业在中、高端金红石钛白粉市场，生产的金红石型钛白粉除满足国内需求外，还出口到欧洲、韩国、日本和巴西等国家和地区。