湘财证券拟“借道”哈高科上市，曾创下多个“第一”却三次冲A失利！

每经记者 陈晨    每经编辑 吴永久    

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6月18日晚间，哈高科公告称，拟以发行股份方式购买新湖控股等股东持有的湘财证券股份。《每日经济新闻》记者了解到，新湖控股为湘财证券控股股东，而新湖控股和哈高科均由新湖集团控股，这意味着本次交易系哈高科收购同一实控人旗下的证券公司股权，并不触发借壳，而是“借道”上市。

作为成立于1996年的老牌券商，曾孵化出诺亚财富的雏形，但近几年湘财证券却在业绩表现上多少难免尴尬，营业收入连年下滑。

哈高科拟收购湘财证券

6月18日晚间，哈尔滨高科技（集团）股份有限公司（以下简称公司或哈高科）公告表示，公司正在筹划重大资产重组事项，初步考虑，公司拟以发行股份方式购买新湖控股有限公司（以下简称新湖控股）等股东持有的湘财证券股份有限公司（以下简称湘财证券）股份（以下简称本次交易）。

值得一提的是，浙江新湖集团股份有限公司系哈高科的控股股东，同时系新湖控股的控股股东，新湖控股系湘财证券的控股股东，因此本次交易构成关联交易。这意味着本次交易系哈高科收购同一实控人旗下的证券公司股权，并不触发借壳，而是“借道”上市。另外，哈高科预计本次交易涉及金额将达到重大资产重组的标准，为避免对公司股价造成重大影响，自2019年6月18日开市起停牌，股票停牌时间不超过5个交易日。

那么为何哈高科要从“同门”手中接过湘财证券呢？根据湘财证券对媒体的回应显示，近年来，哈高科立足现有产业，积极进行资产结构调整，寻求时机进行金融股权投资，但是业绩表现并不突出。此次将湘财证券注入哈高科，无疑可以丰富上市公司内涵，优化上市公司的产业模式，实现公司业务转型升级，进一步提升上市公司创新能力和核心竞争力。若此次重大资产重组事项顺利完成，湘财证券将成为哈高科极具成长价值的全资子公司。

其实，近年来券商“借道”上市的案例屡见不鲜，比如2014年11月中纺投资（现国投资本）披露了重大资产重组方案称，公司拟购买安信证券100%股份，涉及金额高达182.72亿元。不过，由于实际控制人未发生变化，本次重组不构成借壳。除此之外，还包括华创证券“借道”宝硕股份（现华创阳安）、江海证券置入哈投股份等。

本次为第四次冲刺A股

说起湘财证券以“借道模式”曲线上市也不是没有。2014年1月24日湘财证券挂牌新三板，2015年1月23日，大智慧公告称，拟通过现金加股权的方式收购湘财证券100%股份，作价85亿元。但事与愿违，大智慧因信息披露涉嫌违反证券法律规定，遭证监会立案调查，该重组方案被迫中止；2016年3月8日，重组方案宣告终止。

2017年，湘财证券又宣布启动IPO，拟在上交所上市，发行股票不超过16亿股。但由于董事会决议的A股上市方案有效期在2019年3月30日截止，因此目前也已过有效期。所以，本次哈高科拟收购湘财证券被市场解读为第三次冲刺A股。

但事实上，《每日经济新闻》记者了解到，早在2011年市场就有传出湘财证券上市的消息。彼时有媒体报道称，湘财证券与财富证券筹划吸收合并，谋求登陆A股市场。具体的实施方式是，湘财证券以现金收购财富证券33%以上股权，然后通过换股吸收合并其他股东股权。但双方在付款方式等具体操作层面陷入僵持，并购计划无疾而终。所以，严格意义上说，本次哈高科收购事宜，可以算是湘财证券第四次冲锋了。

湘财证券在2018年年报中展望就表示，将积极通过各类资本扩充手段和融资途径提升核心资本，增强资本实力。公司一方面将稳步推进IPO工作，另一方面公司将在增强内部资本积累基础上，把握有利市场时机，采用多种外部资本补充渠道满足资本需求，为公司的健康持续发展提供充足动力。

曾孵化诺亚财富

湘财证券成立于1996年，可以说是老牌券商了，曾经也创下中国资本市场若干个“第一”。第一家获中国证监会批准增资扩股；第一家被核准为全国性综合类证券公司；第一批进入全国银行间同业拆借市场；第一家与国有商业银行签署股票质押协议；第一家获准设立中外合资证券公司；第一家向外资转让股权设立中外合资基金公司；成立中国第一家国家级证券博物馆；首创业内最快的证券交易系统；在营业部首推金融工程实验室等诸多创新之举。