暴跌71%，四川“锂王”，没了440亿！(2)

1997年，蒋卫平瞅准时机，下海创业，主要涉足矿物的进出口生意，也因此，他和四川射洪锂盐厂之间的关系越来越密切。而借此机会，蒋卫平也了解了，众多矿物中，锂矿的价值。于是很快他就决定自己进口矿石，开始提锂。

2003年，蒋卫平成立了天齐集团。而因为四川射洪锂盐厂经营不善，连年亏损，企业走到了破产的边缘，2004年遭天齐锂业收购时，甚至已经资不抵债。

有了这样的契机，天齐集团成立的第二年，蒋卫平就将这家亏损的国企买了下来，这家公司也实现了由“国有”到“民营”的产权变革。

射洪锂盐厂遭天齐集团接手了之后，生产效率大大提升。2005年，该公司就实现连续且稳定的生产，2006年时就已经能够盈利了。到了2007年，国内资本市场一片繁荣，一个又一个的财富神话诞生，而蒋卫平也这时开始为天齐锂业上市做准备。同年，天齐锂业进行股份制改制。

2010年，蒋卫平携手天齐锂业登陆深交所，而它的竞争对手赣锋锂业同年也于深交所中小板上市，两家股票代码后一位只间隔了5个数字。

2012年，矿业巨头美国雅宝控制的洛克伍德宣布将收购泰利森，而蒋卫平也瞅准时机，决定发起对泰利森的收购。最终，2013年天齐锂业胜出，以向增发募资40亿元，最终30.41亿元的价格收购了上游供应商泰利森51%股权。

而蒋卫平也通过这一次蛇吞象的金融游戏，将天齐锂业送上了更高的台阶。

有了上一次成功的经验，蒋卫平变得更加大胆了，2018年5月，天齐锂业发布公告，拟以65美元/股，从Nutrien 集团手中收购SQM公司23.77%的A类股股权，总交易价款为40.66亿美元。据悉，截至2017年末，天齐锂业账面货币资金才只有55.24亿元。

为了顺利的“吃下”SQM，天齐锂业通过从金融机构获得35亿美元并购贷款，在2018年底完成价款支付。

让蒋卫平没想到的是，这一次收购也差点将天齐锂业推入“深渊”，造成的麻烦现在还没处理完。

SQM的麻烦

进入2024年之后，锂电产业的下半场淘汰赛正式开始。

当下，全国锂电行业已进入产能完整过剩时代，在下游终端到电池、材料端，都在面临“内卷”压力。

按照此前的预估，行业的价格战短期之内不会结束。在此大背景下，天齐锂业遇到的麻烦可能会更多。

在其一季报的业绩预告当中，天齐锂业着重提到了联营公司SQM，天齐锂业称，SQM第一季度业绩预计将同比大幅下降，因此公司在本报告期确认的对该联营公司的投资收益较上年同期大幅下降。

据悉，SQM 2023年度业绩同比下降约48%，天齐锂业在2023年度确认的对该联营公司的投资收益较 2022 年度也同比下降。

值得注意的是，天齐锂业在SQM的这笔投资，正在面临更多的风险。根据阿尔法工场研究院援引的相关内容显示，随着智利政府力图对阿塔卡马沙漠盐碱地施加更多控制（SQM在此生产全球五分之一的锂），天齐锂业的这项投资的不落实正在增加。

据悉，SQM已与智利国有铜业生产商Codelco初步协议，成立一家合资企业。根据SQM与Codelco于去年12月达成初步协议，SQM的锂业务将遭剥离成为与Codelco的合资企业，后者将持有50%加一股的股份，这也意味着，这一合资企业可能会稀释天齐在SQM锂业务中的现有利益，并可能使其失去进一步接触优质锂资源的机会。

天齐锂业在一季度业绩预告中也提到了，SQM正在经历一场官司，可能涉及11亿美元的诉讼，这将对天齐锂业的利润和股价产生重大的影响。

天齐锂业业绩预告发布之后，深交所随即向天齐锂业下发了关注函，要求就2024年一季度大幅增亏原因进行说明，此外天齐锂业也需要说明SQM涉及的诉讼金额，是否符合企业会计准则的相关规定。

据悉，SQM与Codelco成立的这家合资企业将于明年启动，并执行SQM与智利政府矿业机构Corfo的合同直至2030年合同到期。此后，该公司将接手新的合同直到2060年，如果这项交易继续进行，天齐锂业的这笔投资有可能会进入失控的局面。