是时候放下对中国石油的偏见

传统能源回暖。

来源 | 巨潮WAVE

作者 | 谢泽锋

出品 | 投资人说（touzirenshuo）

在“中特估”及高股息双重光环加持下，中国石油股价再次刷新阶段新高。

自2020年的历史低点已经反弹超过两倍，创下九年来的新高。

此前A股上市的中国海油更是气势如虹，上市后涨幅超1.8倍；

而中国石化的股价则已经逼近2010年的高点。

传统能源似有一雪前耻之势。

此前，A股投资者对石油股的关注有限，也有不佳的回忆——

中国石油上市即巅峰，那些48元买入站岗的股民，留下了“问君能有几多愁，恰似满仓中石油”的老段子。

虽然石油企业的业绩受国际油价周期波动性呈现震荡走势，但2023年中国石油利润创出历史新高，公司分红也颇为慷慨。

可是中国石油的股价却从上市首日至今被遇71%的巨大回撤，市值从8.89万亿元的缩水至1.81万亿，相当于7万多亿市值灰飞烟灭。

经历了近些年的能源危机、拉闸限电等黑天鹅事件，全世界才幡然醒悟——

过度高估了能源市场的短期趋势，却大大低估了煤炭和石油的长期重要性。

光伏风能将在长期不断发展逐步替代，但短时间内暴增的能源需求仍需要大体量的传统能源去满足。

近些年，在全球范围内石油投资不足，开采成本却在上涨，加上地缘政治问题，以及美联储进入降息通道的预期，其价格易涨难跌，各国用油成本都在增加。

沙特阿美就发出警告，石油需求远没有见顶，巴菲特也重仓西方石油和雪佛龙，并不断加仓。

石油作为国家经济命脉的战略资源，其资本市场的地位也正回到原本的位置。

01

全世界正回头看向传统能源。

早在一千年前，宋代科学家沈括就在《梦溪笔谈》中对石油进行了大胆的预测：

“此物后必大行于世，自予始为之，盖石油至多，生于地中无穷。”

时至今日，乌黑粘稠的石油构建了现代社会的基石，推动了人类历史上前所未有的进步，改写了世界经济政治格局。

进入21世纪第二个十年，全球将“低碳绿色”奉为圭臬，“减碳运动”席卷全球，风能光伏锂电等可再生能源迅速崛起，尤其是欧洲充当起能源转型的急先锋。

此前，欧盟批准过“2035年起禁售燃油车”的法律，欧洲多国已承诺早日淘汰煤炭能源，承诺到2030年将二氧化碳排放量减少至少55%。

其中意大利承诺到2025年淘汰煤炭，荷兰承诺到2030年、德国也承诺到2038年逐步淘汰煤炭。

欧盟主席冯德莱恩甚至认为化石燃料是一种“肮脏的能源”，强调“欧洲绝不能倒退”。

理想很丰满，但现实却扇来了结结实实的巴掌。

能源危机中的欧洲多国，已经重新启用煤炭。

甚至，连燃油车禁令也出现了松动迹象。

有消息称，很多党派或国家正在考虑推迟原定于2035年实施的燃油新车禁售令，有些人甚至认为应该禁止这项禁令。

在过去很长时间里，欧洲电力基础设施老化，充电桩铺设更加缓慢。

据测算，到2030年欧盟需要约680万个公共充电桩，但目前只有约37.4万个，缺口巨大。

迟缓的基建速度，根本无法适配欧洲完整零碳的雄心壮志。

况且，欧洲是全球汽车工业大本营，汽车制造业员工高达350万人。

如果禁售令正式实施，大量工人将遭迫下岗，因此德国、意大利、捷克和波兰并不同意彻底的禁售。

欧洲在新能源道路上亡命狂奔，如今遭迫折返，更凸显出传统能源在当下的重要性。

沙特阿美CEO阿敏·纳赛尔警告世界：

目前，风能和太阳能占全球能源供应的比例不到4%，电动汽车的总普及率不到3%。

应该放弃淘汰石油和天然气的幻想，因为未来几年化石燃料的需求将继续增长。

这样的判断绝非危言耸听，美国当前的发电结构中，天然气、煤炭、石油等化石燃料占比依然高达60%，是绝对的主力。

我国是石油消费大国和进口大国。

近年来，我国和中东石油大国贸易关系日益升温，尤其是去年3月，沙特阿美豪掷246亿元成为荣盛石化战略股东，并承诺每天为浙石化供应48万桶石油，为期20年。

这一事件，标志着中沙关系站上了新的台阶。

兜兜转转，如今全世界正回头看向传统能源，尤以石油最为重要。

02

中国石油2023年业绩亮眼。

尽管营收下降7%至3.01万亿元，但中国石油在2023年依旧大赚1611.46亿元，同比增长8.3%，创历史新高。

2023年国际油价要低于2022年，布伦特原油均价为82.17美元/桶，比2022年下跌17%。

中国石油原油平均价格也随行就市，下降16.8%至76.6美元/桶。

去年中国石化净利润为604.63亿元，同比下降9.87%，中国海油也不例外，融易新媒体消息，净利润萎缩12.6%，减少到1238.43亿元。

而中国石油营收下滑，利润却不降反增，体现出强大的韧性。