“一生只能买一次钻戒”的迪阿股份冲刺IPO 结婚对戒钻石成本仅2.65%(2)

　　而“一生只送一枚”的购买规则，并不属于迪阿股份专利，在结婚率下降，市场竞争如此激烈的行业，该公司实际上存在被竞争对手复制、模仿的风险，而想要将“唯一的爱情等于迪阿品牌”这样的概念灌输到消费者脑中，就需要持续投入高额的营销成本，营销费用则是另外一个制约迪阿利润空间不可逾越的鸿沟。

　　另一方面，迪阿股份虽声称自己注重研发，在2020年，研发费用却只有0.17亿元，而公司投入的营销人员占员工总数的80%以上，销售费用更是高达7.29亿元，约为当年营业收入的30%，其销售费用是研发费用的43倍。

　　此外，再成功的广告营销过度，也会存在消费者疲惫及反感现象，在百度贴吧及知乎吐槽DR营销的人也是此起披伏。目前，迪阿股份的主推品牌DR品牌在运营中使用的“一生只送一人”经营模式，业内也有多个珠宝品牌在运用类似的营销套路，包括乐维斯、弗蒂斯、埃菲尔印记等品牌。这样的现象也为迪阿股份未来品牌营销是否存在可持续性打上问号。

　　屡现虚假宣传、质量问题

　　招股书显示，2018年6月，深圳市罗湖市场监督管理局对迪阿股份处以414元罚款的行政处罚，受罚原因是“虚假宣传”的广告违法事项。

　　无独有偶，迪阿股份因“虚假宣传”被罚不止上述一起。2018年7月5日至2018年7月18日，时名戴瑞有限北京第七分公司在经营场所内电视背景墙上悬挂着“粉钻”的宣传灯箱中含有“稀世粉钻高端定制，粉钻世间罕有，全球总量仅占所有钻石0.0001%， 传奇珍贵粉钻，只献予挚爱唯一”等内容，违反了广告法的相关规定。这次，被监管部门罚款3万元。

　　此外，迪阿股份的披露显示，在2018年和2019年，分别有两批次抽检产品在抽检过程中发现贵金属含量低于合同约定标准。

　　（数据来源：迪阿股份招股书）

　　之后，在2018年、2019年、2020年还有八批次产品在检测过程中发现，加工商自配的副石并非天然钻石而是合成石。累计50件货品不合格，从迪阿股份的披露看，此类问题在2018年和2019年分别发生一次和四次，而在2020年也出现了三批次该类合成石的不合格情况。

　　（数据来源：迪阿股份招股书）

　　招股书上。迪阿股份并未对外披露出现不合格情况的委外加工商的名称。迪阿股份称，“针对上述抽检不合格的委外加工商，公司已对其提出改善质量要求，并根据合同约定退还该批次全部产品，由相应委外加工商承担检测费用并对公司进行了相应赔偿。”这也侧面说明，公司内控并不是很严谨，仅仅要求加工商承担赔偿和检测费用，是否能有效杜绝加工商的做假行为？

　　另一个值得关注的问题是，截止招股书签署日，迪阿股份由张国涛、卢依雯夫妇合计持有98.075%股份，是公司的实际控制人。2015年4月，张国涛向迪阿股份借款1000万元直接出资；2015年6月，张国涛再向公司借款2000万元进行出资；2016年1月份，张国涛通过控制的迪阿投资向公司借款1800万元进行出资。另一边，迪阿股份又通过大手笔分红向实控人派现金，偿还借款。

　　2017-2019年及2020年上半年，迪阿股份现金分红金额达到8000万元、15000万元、9000万元和12000万元。以98.075%的股份占比计算，这些钱几乎全部进了迪阿股份实控人夫妻的腰包。

　　此外，迪阿股份持有投资理财产品9.12亿元、应收账款1.67亿元、存款2.98亿元，合计流动资产16.2亿元，按理说并不缺钱的情况下，计划募集资金13亿，发展渠道网络建设项目、补充营运资金项目等，其融资的必要性也存疑。就上述问题，《投资者网》向迪阿股份求证，暂未获得对方回复。（思维财经出品）