业绩预喜难挡年内股价跌超30% 金种子酒靠“卖地”扭亏为盈背后(2)

　　最新数据尚未公布，据Wind数据，公司2019年的酒类营收构成说明了问题所在：中高档白酒和普通白酒销售收入持续下行（见表）。

　　根据浙商证券近期发布的研报《1月酒水行业线上数据点评：价格为业绩主要驱动力，销售额稳健增长》，作为 “三四线”白酒，金种子酒2021年1月份无论是销售额，融易新媒体，还是销量，同比均大幅下降，甚至“腰斩”（见图4）。

　　不过，或许公司也会赢得一些喘息机会。公开信息显示，“作为安徽白酒代表之一，金种子酒在2020年迎来改革元年，通过一系列的改革措施，推出多种升级产品”。据金种子酒2020年业绩预告，相较于2019年，扣非净利润的亏损幅度收窄。

　　瑞银证券称："超高端、高端白酒消费量占白酒的总消费量不到2%，说明整个市场还是有较大的消费量扩容的空间。产品均价上行空间确实也在不断被打开天花板的过程当中。"至于金种子酒推出的“多种升级产品”能否在这一空间中分一杯羹，还有待市场进一步验证。