游戏巨头世纪华通并购“后遗症”难解(2)

交易完成后，王佶成为世纪华通的第一大股东，持股比例10.22%；林芝腾讯为第二大股东，持股比例10%；套现55.88亿元的王苗通的持股比例降为7.44%，降为第三大股东。

实际上，加上上海吉运盛、上海吉虞梵这两家王佶控制的公司，王佶在世纪华通的持股比例为14.92%。

到了2023年，随着王苗通持有世纪华通的股权遭司法拍卖，王苗通在世纪华通的持股比例进一步降低。据《每日经济新闻》报道，2023年6月，上海曜瞿如持有的世纪华通4亿股股份在京东司法拍卖平台拍卖成交，成交价共计28.68亿元，拍卖获得者为嘉兴旭恺、国华人寿、王杰、江西贪玩、浙商证券。

股权穿透信息显示，上海曜瞿如的实控人为王苗通及其家族。自此，王苗通基本淡出世纪华通。世纪华通从王苗通时代彻底进入王佶时代。

不过，从外来董事“逆袭”为世纪华通实际控制人的王佶也有一些压力。据Wind信息，王佶及其控制的上海吉运盛未解押股份分别为7.15亿股、1.96亿股，占在世纪华通的持股比例分别为94%、100%。

商誉超120亿元

通过并购多家游戏公司，世纪华通实现业务转型，但也产生了巨额商誉。2017年-2022年各期末，世纪华通的商誉分别为20亿元、152.91亿元、153.2亿元、220.5亿元、164.02亿元、120.77亿元，连续几年位列游戏行业第一。

截至2023年三季度末，世纪华通的商誉高达122.01亿元。虽然同比下降超过30%，同期世纪华通的商誉规模仍远超过昆仑万维（50.11亿元）、浙数文化（43.17亿元）等同行。王佶曾公开表示，“它（商誉）如同一个沉重的‘包袱’，压在了世纪华通的身上”。

巨大的商誉也带来了“反噬”。2022年，世纪华通的净利润为亏损70.92亿元。自2011年上市以来，世纪华通首次亏损。此前三年（2019-2021年），世纪华通的利润合计75.58亿元。一举亏掉三年盈利的原因，即为巨额商誉减值。

年报显示，世纪华通2022年的商誉减值损失为54.28亿元。世纪华通表示，这是由于公司多年来通过并购扩大业务规模所积累的高额商誉所致。尽管进行了大额的商誉减值，但公司的商誉水平依然很高，对公司的财务状况构成了重大影响。

如果说商誉太高，属于经营问题，商誉造假则涉嫌违法违规。

据公告，2023年7月，世纪华通因涉嫌信息披露违法违规遭证监会立案侦查。证监会下发的《行政处罚事先告知书》显示，世纪华通2018年-2022年年报商誉有关情况存在虚假记载；虚构软件著作权转让业务或提前确认收入，导致2020年-2021年年报、关于业绩承诺完成情况的临时报告存在虚假记载。

究竟来看，世纪华通多次未按规定执行商誉减值测试，导致2018年虚增利润6236.3万元，占当年利润总额的5.94%；2020年虚增利润7.62亿元，占当年利润总额的22.24%；2022年虚减利润3.45亿元，占当年利润总额的4.95%。

一般来说，虚增利润都好理解，即为美化财报，那虚减利润的目的又是为何呢？

对此，有财务专业人士向《投资者网》表示，虚减利润主要是为了在特定条件下少反映经营成果，通过不按照财务制度规定的要求，采取人为操作如多提、多摊、多支和将应该在本期列账的收入推迟入账或截留不报等手段来减少利润。

该人士认为，虚减利润可能源于企业管理层为了实现自身效用或公司市场价值最大化等目的进行会计政策选择，从而调节公司盈余的行为，是为掩盖其真实情况而采取的一种手段。该人士还指出，无论虚增还是虚减，都属于利润操纵，这种行为会对企业长期发展和资本市场的稳定造成不利影响。

此外，世纪华通还存在虚构软件著作权转让业务或提前确认收入，导致2020年虚增营收、利润；2021年虚减营收、利润等情形。

从时间线来看，王佶2015年4月起任世纪华通董事兼CEO，2021年8月起任董事长，是2018年-2022年年报和业绩承诺完成情况信披违法行为直接负责的主管人员；王苗通于2008年9月至2021年8月任董事长，是世纪华通2018年年报、2020年年报及业绩承诺完成情况公告信披违法行为直接负责的主管人员。

遭证监会立案近9个月后，今年4月，世纪华通收到《行政处罚事先告知书》。告知书显示，对世纪华通给予警告，罚款800万元；对王佶、王苗通给予警告，分别罚款200万元；对钱昊、赏国良、纪敏给予警告，分别罚款100万元、60万元和50万元，公司及相关人员合计罚款1410万元。

随后，深交所对世纪华通下发关注函，表示后续将根据行政处罚决定书所查明的事实，对世纪华通及相关当事人启动纪律处分程序。深交所希望世纪华通及当事人认真吸取教训，及时整改，杜绝上述问题再次发生。