平安信托“暴雷”，仅仅只是一个开始？

《投资者网》崔悦晨

最近，平安信托有点不太平。

起因是平安信托旗下一只产品发生延期兑付，引发一场风波。

一时间，引起了不小的关注和讨论，“深圳某500强的信托引发风波”的消息在金融圈广泛传开。

底层资产涉房地产项目

这次引发投资者维权的，是平安信托旗下的一只名为“福宁615号”的信托计划。

公开资料显示，该信托计划成立于2021年9月29日，融易新媒体消息，募集资金约7.7亿元。按照产品的存续期限，上述信托计划的到期时间为2024年3月29日。

产品到期当日无法兑付后，平安信托随即发布临时公告进行说明，称信托计划尚无现金回收。按照相关信托文件约定，延期至信托财产全部变现之日或存续受益人预期信托利益足额分配之日。

从上述信托计划的投向来看，7.7亿元信托资金直接投资的是房企厦门市荣璐置业有限公司（以下简称“荣璐置业”）70%的股权，从而间接投资荣璐置业开发的房地产项目“臻华府”。据企查查股权穿透发现，荣璐置业的实控人为正荣地产控股有限公司（以下简称“正荣地产”）。

官网信息显示，正荣地产成立于1998年，是一家总部位于上海的大型综合房地产开发商。2018年，在港交所主板挂牌上市。到目前为止，正荣地产建设规划房地产项目200多个，总开发面积超过3000万平方米。

而该信托计划之所以延期，主要是“臻华府”地产项目销售不佳。截至平安信托公告当日，臻华府累计销售218套，销售收入5.23亿元，去化率仅为21%。

简单来说，就是“臻华府”项目销售情况不好，导致平安信托以该项目为投资标的的信托产品无法及时回笼全部资金，回报期到了投资者却拿不到钱，因此发生了风波。

为什么该信托计划要投资房地产项目呢？事实上，一直以来，信托都是房地产企业重要的融资渠道。在早期房地产攻城略地的年代，随着房价节节攀升，信托成为房企最重要的融资手段之一，房企通过信托融资开发地产项目，同时信托也在房价一片涨势中赚的盆满钵满。

而随着房地产行业下行，房企接二连三开始暴雷，信托也陆续陷入困境。就连世界500强平安集团旗下的信托公司也避无可避。

正荣地产深陷债务危机

福宁615号信托计划延期兑付背后，是早已暴雷的正荣地产。

早在2022年2月，正荣地产便发布公告称，公司面临一笔即将到期的2亿美元债务无法偿还，随后正荣地产的股价在当天暴跌了66%。

也就是说，福宁615号刚成立不到5个月，正荣地产就暴雷了。而且福宁615号成立的时候，正是正荣地产陷入债务危机的高峰期。

据正荣地产2022年财报数据显示，公司总负债高达2129亿元，其中流动负债1715.34亿元，短期借款、应付账款及票据527.39亿元。

从销售数据来看，正荣地产难逃销售下滑的趋势。2022年正荣地产录得合同销售额334.56亿元，同比下滑77%；总合约销售面积210万平方米，同比减少75.8%。

随着企业深陷债务危机，正荣地产想要通过信托等方式融资开发新的地产项目就更难了。

4月10日，平安信托在声明中指出，公司正在对回购义务人正荣地产提起诉讼，通过股权转让或退出等方式推进项目处置。

然而短期内，“臻华府”项目销量受房地产下行影响不会有太大改善，资金回笼速度较慢，而股权转让或出售也需要时间寻找买家，且转让或出售的价格或许会打一个折扣。也就是说，平安信托想要把投出去的钱100%收回来，是有难度的。

房地产低迷，平安信托暴雷只是一个开始？

事实上，平安信托暴雷远不是个例。正如平安信托在公告中所言，房地产下行带来的影响是不可忽视的。

随着房地产市场下行，恒大、碧桂园、融创等头部房企纷纷陷入债务违约，房地产项目销售低迷加上库存积压，风险传导至背后的金融机构，地产信托更是成为信托公司踩雷的“高发地”。

例如今年3月，平安信托就“翔远230号集合资金信托计划”延期兑付一事发布了临时公告。而翔远230号的底层资产是重庆荣盛城项目，开发商为荣盛房地产发展股份有限公司。

今年2月，万向信托旗下多只信托产品包括地产989号、地产980号，以及单方面宣布“打折兑付”的基建215号，全部暴雷，上述产品底层资产皆系房地产开发项目。其中地产989号资金投向了昆明宝华房地产开发有限公司建设的昆明海伦堡逸尚都中心项目。

同期，爱建信托产品爱建融创清远计划，资金用于清远佰合谷项目一期工程开发建设，因该项目销售进度不达预期，发生延期兑付，被到投资者上门逼债。

种种迹象表明，大部分在21年、22年成立的房地产信托计划，随着今年即将到期，这些信托计划开始暴露风险，平安信托的暴雷或许只是一个开始。

有关平安信托暴雷的后续进展，以及房地产信托的暴雷情况，《投资者网》将持续关注。（思维财经出品）■