锐叔论市 短线或等待这一靴子落地！

《投资者网》特约国金证券财富领航员  毛锐

周一早盘三大指数开盘涨跌不一。开盘之后，指数震荡走高，沪指领涨。午后，指数在一波快速拉升后稍有走软。最终，上证指数、深成指、创业板指分别以涨0.84%、涨0.98%、涨0.65%报收。盘面上，涨停股（剔除ST和未开板次新股）27家，显示市场情绪低迷；个股涨跌比3640：1265，个股平均涨幅0.89%，赚钱效应显现，两市成交额8412亿，较前一交易日缩量23.37%。北上资金净流入逾22亿。

基于盘前消息面上经济数据、保险新规的利好，以及盘中消息面上金融数据、人民币汇率大幅反弹的利好，昨天大盘如期回暖。不过，在这么多利好的加持下，从大盘的涨幅包括尾盘时段有所走软来看，似乎还有些不尽如人意，反映当前市场信心还是有些不足，也预示A股后续的反弹之路仍不会一帆风顺。先来说说昨天盘中的两个利好。

昨天央行公布的8月金融数据显示：8月新增人民币贷款1.34万亿，较前一月的3459亿大幅回升，并超出1.15万亿的市场一致性预期；8月新增社融3.12万亿，也较前一月的5282亿大幅回升，并超出2.46万亿的市场一致性预期。继8月PMI生产指数和新订单指数均为近5个月以来的高点、8月外贸数据显示，8月出口同比增速跌幅较前一月大幅收窄5.7个百分点、8月工业生产者出厂价格指数PPI的同比跌幅明显收窄及环比由降转涨之后，金融数据在总量方面也出现超预期回升，众多数据共同指向“经济底”已经确立。只是金融数据在结构上还有一些不足之处，如居民新增中长期贷款同比少增1056亿元，反映居民购房需求仍未明显好转。另外，不包括定期存款在内的狭义货币供应量M1与广义货币供应量M2剪刀差处在高位（-8.4%），尤其是M1，在8月基数效应显著小于7月的情况下，同比增速仍然较7月下滑0.1个百分点，说明资金活化程度仍低，反映居民储蓄意愿仍较强，更多钱流入长期、定期存款。这也意味着要想让大家把更多的钱用来买房、用来投资而不是存在银行，还需进一步增强民众对未来经济、收入、就业的预期，但这需要时间。在当前市场信心仍然不足的背景下，往往负面因素对市场的影响会大于正面因素，估计也正是由于金融数据中结构上的问题，导致了大盘在尾盘时段的走弱。

大盘在昨天下午开盘后的一段快速拉升同样源自于央行。中午央行网站发布消息，在9月11日召开的全国外汇市场自律机制专题会议上，讨论了近期外汇市场形势和人民币汇率问题。会议强调，保持人民币汇率基本稳定是金融管理部门、外汇市场自律机制、外汇市场成员、广大企业和居民的共同愿望。金融管理部门有能力、有信心、有条件保持人民币汇率基本稳定，该出手时就出手，坚决对单边、顺周期行为予以纠偏，坚决对扰乱市场秩序行为进行处置，坚决防范汇率超调风险。在央行的重磅发声下，离岸人民币汇率立即应声大涨超400基点，全天下来离岸人民币汇率涨超600个基点。从最近五周北上资金的流出规模分别为255.8亿、291.16亿、224.2亿、156.87亿、47.56亿来看，最近北上资金流出力度已明显趋缓。而随着近期众多数据共同验证中国“经济底”已经确立，后续北上资金的流向主要受汇率的影响，人民币汇率昨天的大幅反弹，则有助于扭转之前持续下跌的势头，从而有助于北上资金企稳乃至转向，进而有助于A股形成“资金面底”。

如果后续北上资金能够企稳乃至转向，那么锐叔在昨天早评中提到的两个当前市场的主要压制因素中，就只剩下投资者信心尚未明显恢复这一个了。而在市场经历了长时间低迷之后，市场信心的恢复不会一蹴而就，也意味着A股的反弹之路“道阻且长”。不过，需要意识到的是，监管层“活跃资本市场”的决心毋庸置疑，换句话说，在达到“活跃资本市场”的目标之前，政策力度有望继续加码，因此终会“行则将至”。短线来看，由于本周三将公布美国8月CPI数据，这会对美联储加息预期形成一定影响，进而对美元走势及人民币汇率产生一定影响，市场或因此呈现观望状态，窄幅震荡的可能性较大。而基于当前多底共振，总体上预计阶段性后市有望呈现震荡上行趋势，中期角度上，当前机会明显大于风险。因此在相应的操作层面上，建议以逢低加仓和持股待涨为主，然后耐心等待市场信心和海外流动性的修复。

板块和热点方面，昨天盘面上，行业方面，按不加权方式排序，医药、医疗保健、汽车类等涨幅居前，航空、家居用品、综合类等小幅收跌。题材方面，结合涨幅超过5%个股数量和板块指数涨幅，创新药、无人驾驶等较为活跃。