1.2亿给员工建公寓，唯品会现金账面约200亿元

《投资者网》侯书青

7月20日，一则#公司1.2亿租楼300每月租给员工#的新闻登上了微博热搜，引起了广泛讨论。这则新闻背后的公司，正是唯品会。

唯品会能够攒下这笔足以买楼的家底，背后是数百万的SVIP用户。唯品会通过不断深入探索用户需求、做好用户服务，让这批高粘性用户持续地为公司的业绩创造增量。同时，电商行业的新常态竞争，还在持续。

月租300块的公寓？

如果不是看到这条新闻，大多数人是难以将“公寓”、“月租300元”这样的关键词与“广州繁华地段”联系在一起的。300元的价位对于2023年的租房市场而言，无论放在什么样的地段都会显得匪夷所思。

相关新闻最早出自一位广州网友，她所在的公司花费1.2亿在广州海珠区万达广场旁建了5栋楼。建筑面积3万平方米，共有672套公寓，这些公寓将被租给公司的员工，价格仅相当于市场价的1折。而该网友正是一名唯品会的员工。

此前，唯品会也曾以市价一折的价格向广州、上海地区的员工提供了将近400套公寓。根据电商报的报道，公寓主要提供给在广州总部工作且在广州、佛山没有房产的员工。据悉，唯品会已经解决了其中9成以上人员的住房问题。

实际上，想办法为员工提供低价房源的企业并非只唯品会一家，小米、京东、华为、格力、阿里等企业也曾为员工提供过福利房及购房补贴。

例如，京东宿迁客户服务中心的员工宿舍也曾因为装修考究而走红网络，宿舍楼5层以下是设施齐全的办公区，6-20层是员工宿舍，另有图书馆、健身区等公共区域；华为也在深圳、上海青浦去建设了员工宿舍。

但是对比之下不难发现，无论是小米、阿里还是格力，都是各自领域内无可争议的“一线大厂”。相比于其他企业，它们有更充裕的资金为员工安排福利。而唯品会虽然在电商领域起步较早，但在业务规模方面与行业一线仍有一定差距。

可它却偏偏有钱给员工在一线城市核心地段安排300元月租的公寓。那么问题来了，唯品会的盈利和账面资金实力如何？

约200亿元的现金账面

电商平台在国内的发展，是一场造富的热潮。有人靠开网店日进斗金，也有各种平台突出重围，在行业内占得一席之地。但垂类电商是个例外，这个诞生过凡客诚品、蘑菇街等平台的领域，它的衰弱不知所起，就渐渐被淘宝、拼多多等综合电商平台取代了。

唯品会，这家专门做特卖的网站也属于垂类电商。靠着3C垂类电商起家的刘强东曾说过“垂直零售平台一定死掉，当然也可以卖掉”。早年间如雨后春笋般冒出来的各类垂直电商平台，几乎都以关停、退市、被收购收尾。

2022年，唯品会营收1032元，受疫情影响，公司的营收面临着一定的压力。全年归属于股东的净利润，唯品会同比增长了34.6%。

2023年一季度，唯品会的各项财务指标全面回暖。公司当季净营收275.4亿元人民币，同比增长9.1%；净利润21亿元，同比增长45.8%；毛利润59亿元，同比增长17.9%。其中，唯品会GMV同比增长了14%，从去年同期的426亿元增至485亿元。

这也意味着新型电商模式崛起的势头越发明显，而传统的综合电商平台正在受到挑战。唯品会在行业内虽然资历较老，但并没有落入和淘宝天猫相似的境况，该两个平台同期的GMV出现了个位数的下滑。

截至2023年一季度末，唯品会账上的现金及现金等价物、限制性现金合计189亿元，另有15亿元短期投资。因此，花1.2亿盖楼为员工改善生活水平、降低生活成本，看似是很大一笔钱，但是对唯品会而言，这个价格并不难接受。

核心用户是最大财富

易观千帆发布的数据显示，2022年3月-2023年1月，淘宝的月活用户数量超过7.8亿，拼多多月活7.2-7.8亿，京东月活在3-4亿之间。而唯品会的月活用户在2018年达到6400万后，一直维持在4100万左右。

截至2023年第一季度，唯品会的月活为4380万，同比增长4%。与同行相比，该规模不算大，但目前互联网行业的流量红利，显然已进入存量阶段。

互联网行业的任何业态，都存在一个月活天花板。陌陌的月活自2018年至今一直停滞在1亿的水平，《原神》在开服近两年后也迎来了首次月活下降。月活的天花板虽然很难突破，但它却是另一个阶段的起点，平台仍可以取得进一步的业绩增长。

唯品会培养出了一批高粘性用户，通过改善服务、深耕存量、改善成本结构等方式，唯品会的业绩并没有受困于月活天花板。这批用户对唯品会的业绩贡献度非常高，融易新媒体，他们就是财报中提到的“SVIP用户”。

与视频网站的会员相似，唯品会的SVIP享有长期稳定的折扣和包邮、礼券等增值服务，年费价格为69元左右。2021年，SVIP贡献了当年总交易额的36%。