巨人网络谋求新“征途” 深度布局AI业绩仍待改善

《投资者网》丁琬璎

2022年以来，AI技术取得突破性进展，特别是以ChatGPT、Midjourney为代表的生成式AI大模型突飞猛进。

《征途》游戏开发商巨人网络集团股份有限公司（以下简称“巨人网络”，002558.SZ）自去年以来积极布局AI，将目光瞄准了元宇宙和Web3.0时代下的游戏产业，这使得其今年以来股价已经翻倍。

不过，股价翻倍的同时，其去年成绩单却有点“不如意”：营收同比下降4.07%，归母净利润同比下降14.43%。这一趋势在一季度仍在持续。

营收4年连降

作为《征途》这款游戏的开发商，巨人网络业绩的征途多少有点“坎坷”。

其4月底发布的2022年年报显示，2022年，公司实现营业收入20.38亿元，同比下降4.07%，归母净利润8.51亿元，同比下降14.43%，扣非净利润10.18亿元，同比下降3.49%。

拉长时间观察，近年来，巨人网络业绩连续下滑。

从收入来看，自2018年实现总收入37.8亿元后，营收连年下滑，2019年至2022年分别为25.71亿元、22.17亿元、21.24亿元、20.38亿元，融易新媒体，分别同比下降31.96%、13.77%、4.2%、4.07%。

2018年至2022年，归母净利润分别为10.78亿元、8.2亿元、10.29亿元、9.95亿元、8.51亿元，同比分别变动-16.44%、-23.94%、25.48%、-3.35%、-14.43%。 

公司解释称，归属于上市公司股东的净利润同比下降主要系报告期内投资收益同比有所减少，但公司各项业务保持稳健，成熟游戏产品运营态势平稳，多款新游戏亦处于研发周期尾声，即将上线公测。同时，公司不断提高综合管理水平，优化组织架构和人员配置，加强预算管理和全员成本意识，使得销售费用和管理费用同比均显著减少，实现了降本增效。

年报中还提到，自研新手游《原始征途》公测首月表现优异，首月流水突破3亿元。公司非常重视“游戏+AI”布局，将全力拥抱AI等前沿技术、助力研运实力提升。

不过，数据显示，2023年第一季度，巨人网络实现营业收入5.08亿元，同比下降12.55%，归母净利润2.45亿元，同比下降9.67%，扣非净利润2.62亿元，同比下降25.23%。不难看出，今年一季度延续了营收和净利润下滑的趋势，尤其是营收下滑幅度有增无减，同比降幅由2022年的4.07%进一步增加至12.55%。

对此，巨人网络解释称，主要系存量游戏的收入较去年同期有所下滑，及新游戏《原始征途》宣传费用大幅增加所致。

年内股价翻倍

公开信息显示，巨人网络成立于2004年，原主营业务为内河涉外豪华游轮运营业务和旅行社业务，2007年登陆纽交所，2014年，公司通过私有化交易退出美国市场，2016年，通过重大资产重组，将原有资产、负债、业务和人员等剥离，巨人网络整体注入公司。巨人网络公司主营业务从游轮运营和旅行社业务变为网络游戏，成为一家以网络游戏为主的综合性互联网企业，定位三大核心业务：互联网娱乐、互联网金融与互联网医疗，其中互联网娱乐板块的发展战略为：坚持自主研发、聚焦精品、布局全球市场。

其主要开发的游戏包括《绿色征途》、《帕斯卡契约》、《球球大作战》、《月圆之夜》、《征途》、《征途2》、《征途2手游》。

根据2022年年报，巨人网络的主营业务包括移动端网络游戏、电脑端网络游戏、其他游戏相关业务、互联网社区工具收入，按地区划分，境内用户占比99%，占绝对多数。 

尽管年报和一季报成绩单不算优异，但是在二级市场上，巨人网络自2022年10月以来呈现上行态势，截至今年5月18日，收盘价18.8元/股，较1月3日收盘价8.13元/股，涨幅高达131.24%。 

年内股价翻倍与巨人网络的“游戏+AI”布局不无关系。

年报中提到，公司非常重视“游戏+AI”布局，将全力拥抱AI等前沿技术、助力研运实力提升。在近日的机构调研中，巨人网络表示，公司非常重视“游戏+AI”布局，将全力拥抱AI等前沿技术、助力研运实力提升。据悉，公司已组建AI团队推动游戏场景落地。

正因踏上了Web3游戏赛道，巨人网络股价自今年以来表现活跃。

不过，自其2016年重组开始之后，巨人网络股价一度高达77.27元（2017年），此后即在波动中下行，截至5月18日收盘，即便年内翻倍，但相较于历史最高值已经跌去了近8成。 

巨人网络也在年报中提到，“公司可能面对行业政策变化以及市场竞争的风险，在行业政策层面，若政府监管部门针对互联网文化娱乐行业领域的政策发生变化，而公司未及时响应政策，则可能形成对公司的业务发展造成不确定性影响的因素。 ”