地方政府债券蓝皮书：地方政府债应强化“借用管还”全流程管理

　　上证报记者获悉，中国国债协会、中诚信国际信用评级有限责任公司、社会科学文献出版社、中国人民大学国发院政府债务研究中心于4月28日联合举办“《中国地方政府债券蓝皮书》发布会暨政府降杠杆研讨会”。这是国内蓝皮书系列中首个关于地方政府债券市场研究的蓝皮书。

　　自2014年新预算法颁布以来，我国地方政府债务管理机制持续完善，地方政府债券市场保持快速发展。截至2020年12月末，全国地方政府债券存量规模已经达到25.49万亿元，在债券市场中占比达到22%，是我国债券市场第一大债券品种。与此同时，地方政府债券已成为现阶段我国积极财政政策的重要组成，对于稳定经济增长具有重要意义。

　　蓝皮书提到，2020年，地方债作为逆周期调控的重要抓手，持续扩容提效，并加大对“两新一重”领域的投入力度，专项债用作项目资本金比例进一步提高，且可用于补充中小银行资本金，充分发挥了地方债稳增长的重要作用。与此同时，地方债在信息披露、资金管理、信用评级等方面的配套管理制度持续完善，为地方债市场的高质量发展进一步夯实制度基础。

　　蓝皮书预计，前期专项债大幅扩容以及抗疫特别国债发行后存量项目较多，资金接续需求较大，仍需保障专项债的稳定投入，2021年新增地方债发行规模或达4.62万亿元。同时蓝皮书提醒，在地方债快速扩容、持续创新的同时，也需看到现阶段地方债市场仍存在诸多问题，如市场化程度有待提升、配套管理机制仍需完善、区域债务风险不容忽视等。

　　蓝皮书建议，要强化“借用管还”全流程管理，充分发挥地方债稳增长、补短板、调结构、扩内需、防风险的重要作用。地方债务额度分配机制将持续优化，政府举债融资机制将进一步规范，项目审批和投资计划审核或将更加严格，伴随各级政府责任意识的加强，地方债还款主体将进一步明确。