险企股票投资上限升至45% A股再迎巨额长线增量资金？

　　重磅利好！险企股票投资上限升至45%，A股再迎巨额长线增量资金？8档监管比例看过来，险资举牌也设新要求

　　这个周末金融圈的消息有点多！除了9家金融机构被接管，保险资金投资股市也迎来新的监管规则。

　　7月17日，银保监会在《关于优化保险公司权益类资产配置监管有关事项的通知》中，对保险公司投权益类产品，挂钩偿付能力充足率，给出了8档比例监管，保险公司投权益类资产最高可以达到上季末总资产的45%。

　　多位接受采访的保险机构人士表示，新规放开权益投资比例到45%，融易资讯网（www.ironge.com.cn），但对偿付能力要求提高了，保险公司在实际操作中未必用得到那么多。整体影响中性，对经营稳健的大公司偏利好。

　　针对过往出现过度投资、频繁举牌等不理性行为，《通知》规定，保险公司投资单一上市公司股票不得超过该上市公司总股本的10%，经银保监会批准的除外。

　　保险公司人士表示，这条规定符合监管实际情况。保险公司对上市公司的财务性投资一般持股都在10%以内，如果对某个标的持股达到收购标准，需要获得监管另行批复。

　　险资要加仓？先看偿付能力同不同意

　　过去，保险资金投资权益类资产的账面余额，要求不高于本公司上季末总资产的30%，且重大股权投资的账面余额，不高于本公司上季末净资产。

　　银保监会认为，过去的监管规则存在 “一刀切”和“差公司生病、好公司跟着吃药”的情况。

　　为进一步深化保险资金运用市场化改革，赋予保险公司更多投资自主权，实施差异化的审慎监管，根据《保险资金运用管理办法》等规定，就保险公司权益类资产配置，挂钩偿付能力充足率的状态，划分为8档，满足不同的监管要求。

　　出现重大风险事件，限权益投资

　　通知规定，保险公司存在几种情形之一的，权益类资产投资余额不得高于本公司上季末总资产的15%。

　　(一)人身保险公司上季末责任准备金覆盖率不足100%；

　　(二)最近一年资金运用出现重大风险事件；

　　(三)资产负债管理能力较弱且匹配状况较差；

　　(四)具有重大风险隐患或被银保监会列为重点监管对象；

　　(五)最近三年因重大违法违规行为受到银保监会处罚；

　　(六)银保监会规定的其他情形。

　　通知发出后，一部分保险公司需要执行较低的权益类资产监管比例。不过，这类公司不多，目前大部分保险公司的偿付能力水平在200%左右，对应的权益类投资上限为25%-30%。而行业权益资产的平均仓位为22.57%。

　　官方数据显示，截至2020年一季度末，保险公司权益类资产余额为4.38万亿元，占保险资金运用余额的22.57%。其中，长期股权投资1.95万亿元，占比10.05%；股票1.54万亿元，占比7.95%；股票型及混合型基金0.54万亿元，占比2.76%。

　　保险公司如果出现综合偿付能力充足率大幅下降，或者因监管处罚、突发事件、市场变化等情况导致权益类资产配置超过规定比例的，应当在5个工作日内向银保监会报告，提交切实可行的整改方案，并在6个月内调整至满足监管规定；如市场波动较大或有可能引发较大风险时，可申请延长调整时间。

　　“超过权益投资比例上限的，保险公司不能新增权益投资，但不必马上卖出，这一点很重要，考虑到了市场实际情况。”一位保险机构人士表示。

　　要举牌？险资投单一公司上限10%

　　为防范集中度风险，保险公司投资单一资产和单一交易对手，都要遵守投资上限的约束。

　　比如，险资投资单一固定收益类资产、权益类资产、不动产类资产、其他金融资产的账面余额，不高于本公司上季末总资产的5%。投资上市公司股票，有权参与上市公司的财务和经营政策决策，或能够对上市公司实施控制的，纳入股权投资管理，遵循保险资金投资股权的有关规定。

　　本次通知增加了集中度风险的监管指标，规定保险公司投资单一上市公司股票的股份总数，不得超过该上市公司总股本的10%，银保监会另有规定或经银保监会批准的除外。

　　银保监会解释，针对以往出现的盲目投资、投资冲动带来的过度投资、频繁举牌等不理性行为，在现有集中度指标基础上，增加相关监管指标，进一步分散类别和品种投资风险。

　　此举会不会影响险资举牌的积极性？