经济新闻热点：前三季上市车企超六成净利下滑 商用车企上演“反转戏码”(2)

　　车企纷纷启动自救措施。事实上，单看第三季度财报，*ST海马、长安汽车、一汽夏利、江淮汽车、长城汽车等车企的净利润均实现了回暖。其中，已经面临退市危机的*ST海马，前三季度销量仍然下滑60.78%，但其半年净利润和第三季度净利润显示，亏损均已收窄。*ST海马在半年度财报中指出，除了全新产品和营销策略之外，还将盘活存量资产，处置闲置资产增加现金流，以应对财务风险。今年以来，海马多次出售房产，并转让旗下物业公司股权转投新能源汽车这一核心业务。

　　力帆股份也表示将加快闲置资产处置力度等方式维持现金流、努力降低财务成本，并称首要聚焦摩托车业务和共享出行平台业务。不过，从其第三季度业绩来看，这一系列改革举措并未奏效。其前三季度净利大幅下跌2064.56%，第三季度净利暴跌17962.1%，处境危险到重庆市政府召集银行成立债委会出手相救。

　　在乘用车企业第三季度财报中，除了亏损收窄的几家企业之外，真正实现净利增长的只有长城汽车。今年上半年，长城汽车净利同比下滑58.95%，而第三季度其净利润同比大幅增长506.82%，相比第二季度环比增长88.24%。“主要是由于公司销量增长及成本控制能力进一步加强等因素所致。”长城汽车在财报中指出。凭借新车型的拉动，长城汽车1-9月份累计销量同比增长7.01%，第三季度营收同比增长18.01%。

　　但仍有8家乘用车企在第三季度单季净利出现了下滑，包括一汽轿车、众泰汽车、比亚迪、东风汽车、上汽集团、北汽蓝谷、广汽集团、力帆股份。事实上，在13家上市整车企业中，只有5家第三季度净利为正，多达8家都是亏损状态。

　　但10月份车市有些许回暖迹象。乘联会数据显示，10月份零售初步数据仍同比下滑3%，但相比9月份的增速实现了提升。“汽车行业业绩低点已过，一方面国六切换导致的消费透支因素基本消退，经销商加大促销及补库存备货四季度旺季的动力较强，预计四季度将持续回暖。”万联证券分析师表示。乘联会秘书长崔东树向经济观察报记者分析称，接下来两个月乘用车销量有可能回归正增长。

　　在13家上市整车企中，融易新媒体，有四家已经公布了10月份的产销数据，除了长安汽车当月销量同比增长0.94%之外，*ST海马、比亚迪和东风汽车分别同比下滑65.88%、15.19%和4.84%。而多家已经公布10月销量的非上市乘用车企销量显现回暖，如奇瑞集团、上汽大通、沃尔沃等。

　　不过，以新能源汽车为主营业务的车企仍难乐观，比亚迪10月份新能源汽车销量仍下滑超五成。“主要是B端透支的需求需要慢慢恢复，C端市场影响不大。”比亚迪汽车销售有限公司总经理赵长江向经济观察报记者表示，明年新能源车将逐步回暖。

　　“乘用车市场有望逐渐迎来回暖，预计Q4乘用车、零部件与销售及服务板块收入同比都将有所改善，全年小幅下滑。”中银国际证券分析师称。

　　商用车企短暂回暖？

　　相比乘用车企的整体低迷，商用车企在第三季度业绩普遍回暖。今年前三季度，11家上市商用车企业中，有五家实现了业绩净利回暖。而在今年第三季度中，业绩好转更为明显，一共有9家企业出现利润回暖，包括*ST安凯、中通客车、宇通客车、福田汽车、亚星客车、曙光股份、金龙汽车和小康股份，只有中国重汽和金杯汽车第三季度净利下滑。

　　显而易见，净利润回暖的企业中，大部分是客车企业。受补贴退坡政策的影响，新能源客车销量在7月份迎来暴增。与新能源乘用车在今年6月25日开始实施2019年补贴标准不同，5月8日，相关部门发布《关于支持新能源公交车推广应用的通知》(以下简称《通知》)，规定新能源公交车过渡期延期至今年8月7日，过渡期内补贴标准按照2018年标准的0.6倍执行。

　　乘联会数据显示，7月份新能源客车销量同比增长464%，不过随着补贴新政实施，其销量迅速出现回落。数据显示，8月份，新能源客车销量同比增长74.5%，9月新能源客车同比下滑63.04%。补贴退坡前夜的带动效应也直观反映到车企的业绩上，市场份额占比近三成的宇通客车，今年第三季度营收为83.6亿元，同比增长13.59%；净利为6.42亿元，同比增长10.44%。“主要是销量上涨带来的。”对于第三季度业绩的增长，宇通客车内部人士向经济观察报记者表示。 “从细分板块业绩表现来看，依次为商用车优于零部件，零部件优于乘用车，商用车中客车板块前三季度的营收和净利润同比分别增长 6.2%和45.0%，主要得益于新能源客车的高增长及车企降本减弱补贴退坡的影响，”万联证券分析师称。不过，这种增长能维持多久很难说。