经济新闻热点：前三季上市车企超六成净利下滑 商用车企上演“反转戏码”

　　前三季上市车企超六成净利下滑 商用车企上演“反转戏码”

　　记者 干群芳

　　金九银十的第三季度结束之后，中国车市的寒意仍未消散。已经出炉的24家A股上市整车企业的三季度财报显示，前三季度归属上市公司股东净利润(以下均用“净利润”代称)下滑的车企有15家，占比超过六成，与去年同期17家下滑、占比七成相比，略有起色。

　　与之对应的是，今年前三季度净利润同比提高的企业共有9家，包括比亚迪、江淮汽车、*ST安凯、中国重汽、中通客车、宇通客车、福田汽车等七家净利增长的企业，以及*ST海马和一汽夏利这两家亏损收窄的企业。

　　可以看出，商用车企有宇通客车、中通客车等行业巨头稳住大局，相比之下，13家乘用车上市车企整体局面仍不乐观，只有四家利润处于上升状态。这其中，除了比亚迪之外，其他三家——江淮汽车、*ST海马和一汽夏利都处于边缘地带，甚至已经在亏损困境中挣扎。而比亚迪虽然前三季度净利实现了增长，但其第三季度净利下跌88%，现状并不太乐观。集团层面，上汽集团、长城汽车、广汽集团等主流上市乘用车集团，都没能延续去年前三季度净利增长的局面，纷纷下滑失速。

　　11家商用车企中，净利增长的一共有五家，接近一半，表现明显优于乘用车企业。五家分别为中国重汽、中通客车、宇通客车，以及实现扭亏为盈的*ST安凯以及福田汽车。净利下滑的四家企业为亚星客车、曙光股份、金杯汽车、金龙汽车、小康股份等。

　　与去年同期相比，今年乘用车和商用车的前三季度业绩表现堪称“大反转”。去年同期，13家乘用车企尚且喜忧参半，而11家上市商用车企则几乎集体沉沦。不过，今年面向第四季度，乘用车企整体显现出回暖趋势，而以新能源客车为主的上市商用车企，在第三季度昙花一现之后，第四季度的走势受补贴退坡的影响难以预测。

　　增收不增利的尴尬

　　作为A股市场规模最大的整车企业，上汽集团的盈利情况被看成行业的风向标。今年前三季度，上汽集团营收为5853.45亿元，同比下滑13.25%；净利润为 207.93亿元，同比下滑24.86%。这一巨头业绩的下滑，主要源于销量的失速。今年1-9月，上汽集团累计销量同比下滑14.23%，旗下九大车企中，上汽大众、上汽通用、上汽通用五菱三大销量主力纷纷下滑。

　　作为主营业务，汽车销量的下滑是多家乘用车企业净利下降的主要原因。在13家乘用车企中，今年前三季度营收实现增长的只有比亚迪、东风汽车、江淮汽车和北汽蓝谷四家，而营收下滑的车企为9家，占比高达七成。其中，同为主流乘用车企的广汽集团、长安汽车1-9月累计销量分别同比下滑3.21%、23.59%，营收分别同比下滑19.19%、9.5%，而前三季度净利润分别同比下滑35.75%、328.83%。

　　而在汽车价格战加剧、新能源汽车补贴退坡以及车企应对新四化需要增大研发投入的情况下，也有车企出现增收不增利的窘境。例如在四家前三季营收同比增长的车企中，只有江淮和比亚迪净利润实现同步正增长，东风汽车、北汽蓝谷的净利润也同比下滑。Wind数据显示，在13家上市乘用车企中，超过六成的企业销售毛利率在近几年明显下滑，下滑幅度最高可达两位数。

　　值得注意的是，在车市持续下滑中，曾被称作“强心剂”的新能源汽车也开始失效。受上半年国五切换国六政策以及新能源补贴退坡政策的影响，新能源汽车销量从7月份开始持续下滑，这也直接导致以其为主营业务的企业出现盈利下滑。

　　这一影响清晰地反映在比亚迪和北汽蓝谷(北汽新能源上市平台)这两家企业的业绩上。今年上半年，比亚迪和北汽蓝谷净利润分别为14.5亿元和0.95亿元，同比增长203.61%和9.7%，表现相对出色。然而，在新能源汽车销量持续下滑的第三季度，北汽蓝谷和比亚迪对应板块的销量均出现下滑，受此影响，第三季度净利润皆出现断崖式下跌，跌幅分别高达898.82%和88.58%。最终，比亚迪前三季度净利润增幅缩减至3.09%，而北汽蓝谷则直接由盈利转为亏损2.7亿元，与去年同期上年同期盈利1.33亿元相比，暴跌303.55%。

　　边缘车企寒冬艰难求生

　　当头部企业也开始下跌，新一轮的价格战和营销下沉加速启动，而这则加剧了车市的洗牌效应。上汽集团、长城汽车、比亚迪等头部企业尚有资本运作实力，加大产品更新迭代和营销让利的力度，疯狂抢占市场份额安全过冬。而边缘车企的销量不济，融资能力也十分有限。不久前，猎豹、众泰、华泰、力帆等边缘车企陷入“被破产”风波，虽然各家已对此辟谣，但资金链的紧张却有目共睹，诸如力帆、海马等企业流动比率已经低近0.5，薄弱的短期偿还债能力背后，则是正在逼近的退市危机。