洁雅股份在业绩说明会上被投资者质问 营收净利连续两年下降

股价破发且处于低位，洁雅股份不回购股份却大手笔理财被投资者质疑。

日前，洁雅股份(301108.SZ)召开业绩说明会，因投资者在业绩交流会上表达了对公司业绩、回购、股价问题的关注与质疑，言辞较为犀利，引发关注。

事实上，投资者的不满来自于洁雅股份IPO超募了6.56亿元，但上市后便业绩变脸、股价破发，且公司回购力度小且慢，或有损投资者权益。除了在二级市场上表现不佳，洁雅股份在经营层面上还存在产能利用率不足、研发费用走低和股东减持等问题。

业绩变脸

2023年度网上业绩说明会投资者关系活动记录表显示，洁雅股份投资者的质疑犀利，融易新媒体消息，主要来自业绩及二级市场表现方面。如“上市四年，利润逐年下滑，上市股价打了五折之多，公司是否存在欺诈发行上市？”“不知道贵公司高管平时是否看盘，每天微小几百万的成交量都是排名5000之后，俗称“僵尸股”，这是否代表市场的极度不认可？”“买股票就是冲着董事长和公司发展前景去的，结果一年不如一年地混日子，接下来2024年公司关于市值管理有何打算？”等。

*洁雅股份2023年度网上业绩说明会投资者关系活动记录表相关内容截图

投资者对洁雅股份的高期待来源于“湿巾第一股”稳定增长的业绩表现。洁雅股份于2021年12月登陆深市创业板，2019-2021年，洁雅股份营业收入分别为2.77亿元、7.43亿元、9.84亿元，净利润分别为6812.27万元、1.8亿元、2.2亿元，三年间营收与净利润的增长均较为迅速。然而，洁雅股份上市后，首份业绩表现与上市前的高增长大相径庭，业绩出现变脸。2022年第一季度，洁雅股份营业收入从去年同期的3.47亿元下滑至1.81亿元，同比下降47.91%；归母净利润从8212万元下滑至4745万元，同比下降42.22%。

2023年业绩状况却并未好转，洁雅股份实现营业收入6.23亿元，同比下降6.6%；归母净利润实现1.15亿元，同比下降18.28%；继2022年营收、净利润分别同比下降32.29%、35.94%后，洁雅股份业绩再度下滑。2024年第一季度，洁雅股份实现营业总收入1.3亿元，同比增长1.43%；归母净利润1390.17万元，同比下降62.7%。尽管今年第一季度营业收入表现有所修复，但洁雅股份的净利润仍然处于下滑态势，投资者并不买账。

洁雅股份的业绩表现不佳，使得其第一次股权激励亦以失败告终。根据洁雅股份2022年7月21日披露的股权激励计划草案修订稿，其首次授予限制性股票的考核年度为2023-2025年三个会计年度，归属期均以2022年营业收入为基数，2023年洁雅股份股权激励的考核标准为营收增长率不低10%。

从经营层面上看，洁雅股份的产能和费用问题亦一直遭诟病。2021年，洁雅股份的湿巾、面膜类产品设计产能分别达149.73亿片、6315.84万片，产能利用率分别达109.15%、128.78%；2023年，洁雅股份的湿巾、面膜类产品设计产能分别为158.56亿片、8752.32万片，产能利用率分别达69.04%、95.09%。而财报显示，多功能湿巾项目仍在扩建中，预计可使用日期为2024年12月31日。

其次，业绩报告显示，洁雅股份的研发费率亦一直在下降。2021-2023年，洁雅股份的研发费用分别为3638.2万元、2529.12万元、2251.96万元；但其销售费用一直增加，分别为695.56万元、716.38万元、966.09万元。研发费用降低、销售费用上升的同时，洁雅股份2023年的全线产品毛利率均在下降，湿巾、面膜、洗护类产品及其他业务毛利率分别同比下滑2.82%、5.04%、2.4%、12.26%；公司的销售综合毛利率29.62%，同比下降1.85个百分点。

值得一提的是，有投资者在业绩说明会上提出“湿巾产能扩张未来消化”的问题，洁雅股份则回复称“公司正积极提升产品创新能力、丰富产品种类、加大营销力度，更好地消化现有产能，提升公司竞争力。”

二级市场表现惹不满

洁雅股份2023年业绩说明会投资者关系活动记录表显示，在28条提问当中有17条提问都与公司回购、股价及超募资金用于理财有关，充斥着投资者对其二级市场表现与公司回购的不满。

截至5月10日，洁雅股份收盘价为30.39元/股，较发行价跌去近50%，较收盘价高点跌去近65%。自上市以来，洁雅股份的股价最高点停留在上市当日，往后便持续下跌。而令投资者不满的是，面对股价持续下跌，洁雅股份回购公司股份并不积极，投资者质问公司“宁愿用闲置超募资金理财也不愿意用于回购股份？”“募集资金全用于理财，为什么不大力回购？是否回购不如理财性价比高？还是目前的股价不值得？”

*洁雅股份2023年度网上业绩说明会投资者关系活动记录表相关内容截图