全球医疗投资实践

　　导语：医疗行业专业度强，投资门槛高，全球医疗投资难度更加凸显。汇添富基金将自身医药投研能力与全球投资能力有机结合，领先行业构建规范的全球医药研究体系，持续深入海外一线实地调研投资标的，通过扎实的研究，前瞻把握海外一线投资机遇。汇添富全球医疗保健混合QDII（004877）实现亮眼业绩，过去五年同类排名第一，过去三年同类排名前三。（注1）

　　经过前期的爆发式增长，医药板块在近两年进入估值深度调整阶段。市场声音质疑，医药究竟能否走出漫长低谷期，实现价值回归？

　　与这头的焦虑不同，美国医药市场近期传来一则重磅消息：一款阿尔茨海默病新药在三期临床试验中取得积极进展，这意味着，在这一全球患病人数超5500万，全球制药巨头投入数千亿美元研发，但新药研发失败率高达97%的疾病领域，有望迎来一款重磅治疗药物。受此消息影响，该药物研发企业市值突破4000亿美元，跃居全球市值最高药企。

　　事实上，作为全球研发前沿阵地，美国市场医药研发创新的脚步从未停止。根据美国FDA药物评价和研究中心（CDER）发布数据，2022年美国一共批准了37款新药，其中共有20款新药属于“first-in-class（首创新药）”，占比54.1%，为近10年高值。医药研发数据库AdisInsight数据则显示，2022年全球新增超过12500项新药临床试验，美国、日本和中国为主要试验地点；动脉网数据则显示，2022年上半年美国共发生676起医药投融资事件，金额达255.3亿美元。

　　尽管国内市场医药板块正在进行深度调整，但放眼全球，融易新媒体，仍然活跃的医药研发、一级市场投融资数据昭示着，全球医疗健康研发不止，医药创新未来不息。

　　汇添富基金始终关注全球医药研发前沿，早在2017年，就依托前瞻性的全球投研视野和医药行业的深耕优势，在“全球系列”行业主题型QDII产品中，设立汇添富全球医疗保健混合QDII（004877），把握全球医药产业发展脉络，精选中外医疗市场优质标的。

　　如今，伴随全球医疗行业发展壮大，汇添富全球医疗保健混合QDII（004877）表现亮眼。过去五年，该产品收益率70.6%（同期业绩比较基准26.16%），在23只QDII混合类基金（A类）中排名第1；过去三年，该产品收益率37.4%（同期业绩比较基准14.91%），在33只同类产品中排名前3。

　　（数据来源：产品收益率来源于基金2023年一季报，排名数据来源于中国银河证券基金研究中心，过去五年指2018/4/30-2023/4/30，同类产品排名指QDII混合类基金（A类）中排名1/23；过去三年指2020/4/1-2023/4/30，同类产品排名指在QDII混合类基金（A类）中排名3/33）

　　前瞻锁定“重磅炸弹” 布局医药研发前沿阵地

　　医药研发通常耗时十年，研发成本超10亿美金，而一旦药物成功上市，可能带动一个初创公司甚至一个疾病治疗领域的崛起，而那些上市后销售额突破10亿美元的药物，也被称为“重磅炸弹”药物。

　　医药魔方数据显示，2022年全球销售额超过10亿美元的“重磅炸弹”约160个，其中，PD-1肿瘤免疫抑制剂Keytruda、新冠mRNA疫苗Spikevax在前五名中占据两席。

　　前者作为近年来最畅销的PD-1肿瘤免疫抑制剂，目前获批适应症超30个，2022年销售额高达209.37亿美元；后者则是美国FDA批准上市的第二个mRNA疫苗，也是研发企业获批上市的首个产品，2022年销售额184.35亿美元。

　　值得注意的是，作为最早一批获得QDII资格的公募基金公司，汇添富早在2017年就推出了汇添富全球医疗保健混合QDII（004877）在内的多只“全球系列”QDII产品，并在较早时期就布局了研发上述药物的全球医药龙头，前瞻锁定“重磅炸弹”。根据2023年一季报，在汇添富全球医疗保健混合QDII（004877）的持仓中，上述PD-1肿瘤免疫抑制剂Keytruda的研发企业默沙东位列第二大重仓股；而早在2019年，汇添富就曾赴前述mRNA新冠疫苗的研发企业Moderna进行实地调研，并较早将该企业纳入汇添富全球医疗保健混合的持仓之中。

　　不仅如此，观察汇添富全球医疗保健混合QDII（004877）的持仓可以发现，其前十大重仓股还囊括了全球医疗健康管理行业龙头、全球制药企业巨头和中国领先的医药创新企业等，聚焦中外医药产业优质投资标的，把握全球健康投资机遇。

　　根据基金各期报告，在2022年以来国内医药市场估值调整的情况下，汇添富全球医疗保健混合QDII（004877）也在持仓上进行调整，对美国和中国香港医药市场的配置不断加大。