飞龙股份：Q3业绩拐点确认，2023年在手订单喜人，多家券商维持“买入”评级

　　不难发现，飞龙股份业绩拐点已确认，目前正处于企稳回升的阶段。

　　10月27日晚间，国内汽车水泵龙头飞龙股份（002536.SZ）披露的2022年三季报显示，前三季度公司实现营业收入24.2亿元，同比下降0.6%；实现归属于上市公司股东的净利润5810.37万元，同比下降66.1%。其中第三季度公司实现营业收入8.93亿元，同比上升28.99%；单季度归母净利润3404.88万元，同比上升37.32%；单季度扣非净利润2848.8万元，同比上升52.64%。

　　不难发现，飞龙股份业绩拐点已确认，目前正处于企稳回升的阶段。事实上，上半年影响公司业绩的主要因素目前迎来缓解：疫情对供应链的影响减弱；公司的原材料（镍、生铁等等）价格有所回落；公司传统业务产品订单回暖，新能源业务产品快速增长。

　　新能源业务加速放量，明年在手订单喜人

　　今年下半年以来，飞龙股份的发展渐入佳境，新能源业务加速放量，公司已多次公告收到新能源汽车厂商定点通知书。

　　根据披露，飞龙股份于7月收到重庆理想汽车有限公司常州分公司供应商定点意向书，公司成为理想汽车某项目热管理模块/EGR冷却阀的供应商；8月，飞龙股份与广汽埃安关于电子水泵签订了2022年后半年及2023年的供应链产能及物料锁定协议，生命周期内预计实现销售收入2亿元左右。

　　飞龙股份公告显示9月2日、9月28日，飞龙股份两次收到零跑科技《定点通知书》，合作金额均在1亿元以上，根据该定点通知书显示，公司再次成为零跑科技某项目电子水泵供应商，预计销售收入2.5亿元以上；9月14日，飞龙股份称，收到上海汽车集团股份有限公司定点通知书，公司成为上汽集团某项目膨胀水箱的供应商，销售收入达到该类产品披露标准。

　　10月18日，飞龙股份再次公告，公司近日收到国内某知名新能源车企（基于双方保密协议约定，不便披露客户具体名称）《零部件开发意向书》。根据该意向书显示，公司成为该车企某项目集成热管理模块供应商，预计销售收入将近5亿元。

　　飞龙股份表示，这是公司首次收到的量产金额较大的集成热管理模块定点项目，体现了公司在汽车热管理系统领域的综合实力，对公司布局汽车热管理系统市场具有重要意义。本项目对公司本年度业绩不会产生影响，有利于增加未来年度的营业收入和经营效益。

　　据统计，2021年以来飞龙股份收到理想汽车、零跑汽车、吉利汽车、越南VINFAST、合众汽车等新能源客户20余项新定点项目，预计收入达到36亿元。

　　公开资料显示，飞龙股份主营业务为汽车零部件的制造、销售。目前，公司在稳固传统汽车零部件的同时，大力开发新能源汽车等相关部件。2022年中报显示，公司未来以电子水泵系列和热管理系统系列产品为主攻方向。

　　当前公司新能源热管理部件产品主要包含电子水泵系列产品和热管理系统系列产品两大类。电子水泵系列产品主要客户有理想汽车、零跑汽车、奇瑞汽车、吉利汽车、上海汽车、广汽埃安、蔚来汽车、越南 VINFAST、合众汽车、天际汽车等65家。从在手订单来看，公司预计今年销量将超100万只，目前明年在手订单超300万只。

　　公司热管理系统系列产品当前主要客户有理想汽车、吉利汽车、越南 VINFAST、岚图汽车、亿华通、爱德曼等33家，预计今年销量将超15万只，目前明年在手订单超80万只。

　　民生证券10月23日研报指出，飞龙股份2021年电子水泵销量同比提升150.71%，产销量达到39.45/38.27万只，2022年持续获得新增订单，电子水泵有望迎来增量空间。除此之外，该机构还预测飞龙股份涡壳业务2022年全年订单量将会突破450万只，有望贡献主要业绩弹性。

　　非公开发行预案获受理，公司股票被列入融资融券标的股票

　　据媒体报道，当前飞龙股份新能源业务订单饱满，却受限于产能和芯片。

　　今年7、8月，飞龙股份先后召开第七届董事会第八次（临时）会议和2022年第一次临时股东大会，审议通过了《关于公司非公开发行A股股票预案的议案》，决定募集不超过7.8亿元的资金，用于河南飞龙（芜湖）汽车零部件有限公司年产600万只新能源电子水泵项目、郑州飞龙汽车部件有限公司年产560万只新能源热管理部件系列产品项目和补充流动资金。

　　值得注意的是，飞龙股份本次定增发行对象包括宛西控股、孙耀忠。宛西控股为飞龙股份控股股东，融易新媒体，孙耀忠为宛西控股的一致行动人，对副董事长兼总经理孙耀忠的进入，市场有少数质疑声音，飞龙股份就此明确表态公司核心股东与广大投资者一样希望公司价值得到真实体现，获取更多投资者的进一步认可，不存在打压价格的意愿。