最新热点追踪： 不差钱？农夫山泉上市前夕分红近百亿 产能利用率不足七成仍执着扩建厂房

　　即便如此，农夫山泉仍计划进一步扩大产能。目前，其正对位于浙江千岛湖、广东万绿湖、吉林长白山的生产厂房进行扩建，预计建成后的年产能将分别达到208.6万吨、226.3万吨和202.7万吨。但上述三个生产基地2019年包装饮用水的产能使用率分别仅为61%、65%和44%，融易新媒体，饮料产品的产能使用率分别仅为60%、65%和44%。待项目竣工投产后，预计三地的产能利用率会进一步降低。

　　产能利用率不足七成

　　以包装饮用水为支柱产品的农夫山泉经营业绩逐年增长，但其产能利用率不足七成却仍计划扩建生产基地。此外，该公司2019年一边突增分红至95.98亿元，一边贷款10亿元填补资金缺口，相关操作令市场颇为不解

　　《投资时报》研究员发现，近100亿元的股利分配对农夫山泉的多项财务数据都产生了冲击，该公司2019年的现金及银行结余、结构性存款分别大幅降至10.83亿元和2.00亿元，流动资产总额从2018年末的88.41亿元降至43.72亿元，流动负债总额则从2018年末的61.63亿元增至74.41亿元。

　　招股书显示，截至最后实际可行日期，实际控制人钟睒睒持有农夫山泉全部股本中87.45%的权益，其中17.86%为直接权益，剩下69.58%的股份为通过控股公司养生堂有限公司间接持有。

　　一提到“农夫山泉”，很多人首先想到的就是有红色贴标的包装饮用水。实际上，农夫山泉旗下还有茶饮料产品“东方树叶”“茶π”，功能饮料“尖叫”“力量帝维他命水”，果汁饮料“农夫果园”、“水溶C100”等多种品类。

　　《投资时报》研究员 刘晶

　　农夫山泉的良好经营情况也反映在充裕的账面资金上。该公司2017年和2018年分别拿出了20.35亿元和36.00亿元的资金购买理财产品形成结构性存款，而且两个会计年度均派发了3.67亿元的股息。即便如此，该公司2017年和2018年的现金及银行结余仍分别达到25.63亿元和17.64亿元。

　　然而，该公司2019年的股息发放金额激增至95.98亿元，甚至还向银行申请了10亿元的计息贷款用于填补股利分配的资金缺口。以实际控制人钟睒睒87.45%的持股比例计算，2019年其可拿到83.93亿元的巨额分红。而在2020年3月股东大会上，该公司再次宣派总计人民币9亿元的股息，且已于4月支付完毕。

　　整体来看，处于行业龙头地位的农夫山泉仍拥有不容小觑的盈利能力，收益和年内溢利逐年增长，账面资金充足，报告期内多次利用闲置资金购买理财产品、进行股利分配。但该公司2019年的分红金额从2018年的3.67亿元（人民币，下同）突增至95.98亿元，或对其偿债能力造成不小冲击。