热点事件曝光: 雷曼光电：1.83亿商誉及其他综合收益累计亏损近1.5亿 盈利能力再度承压

　　截止发稿，对和讯网所关心的问题，雷曼光电未作任何回复。

　　这就意味着，该部分资产出让后的亏损只影响所有者权益，而对当期净利润并无影响，对于多数以净利润衡量公司盈利能力的投资者而言，这确是隐藏的盈利能力下滑的导火索。

　　最终深圳证监局对雷曼光电采取责令改正的监管措施。

　　蹭热点并购后遗症—并购标的盈利下滑，商誉资产质量将成拖累

　　2017年1月26日，雷曼光电公司披露《2016年年度业绩预告》，预计2016年实现归属于上市公司股东的净利润5,048.65万元至5,654.48万元。

　　4月22日，雷曼光电披露《2016年度业绩快报修正公告》，再次将净利润修正为3,076.02万元。

　　前几年忙于并购的雷曼光电，近几年资产质量备受考验，经过几次商誉减值后，截止2019年12月31日，雷曼光电商誉余额仍高达18,327万元。

　　2018年12月31日，雷曼光电可供出售金融资产为19,917万元，一年时间，可供出售金融资产缩水81.01%。

　　雷曼光电商誉的形成需追溯至2015年，耗资2.3亿元并购拓享科技，一次性增加商誉1.90亿元，并购后的拓享科技业绩表现如下：

　　雷曼光电部分会计核算不规范，致使2016年业绩预告及业绩快报出现多次修正。

　　2015年—2019年，雷曼光电商誉累计减值准备3,386万元，2015年商誉最高为21,713万元，占同期非流动资产比例高达28.10%。

　　2019年雷曼光电所有者权益下降至9.42亿元，近五年所有者权益累计下降3.39亿元，下降幅度高达26.48%，年复合增长率为-7.40%。

　　2018年，雷曼光电营业收入增长13.81%，但营业成本同比增长却高达24.24%。为避免不良资产的后续影响，雷曼光电索性一次性亏损，对资产进行了“洗澡减值”，[金融棱镜网]，应收账款减值准备1,341万元，其中商誉减值1,818万元，长期股权投资减值974万元，存货跌价648万元，合计资产减值损失4,781万元，直接造成2018年净利润亏损3,743万元，也就是市场传说中的“财务大洗澡”。

　　未来，雷曼光电是否能借助Micro LED重回2012年顶峰时期盈利能力，仍存在较大的变数和挑战。后续和讯网将分析雷曼光电费用构成等进行分析，以期投资者多角度了解雷曼光电。

　　根据雷曼光电年报的财务附注，公司其他权益工具均为股票投资，融易新媒体，

　　这意味着，公司未来或需面对16,580万元的损失，短期影响是公司所有者权益，公司所有者权益2017年—2019年分别为：111,781万元、105,647万元、94,225万元，逐渐下降，年复合增长率为-8.19%。

　　监管部门对此加大了现场核查力度，据公开资料，深圳证监局曾于2017年9月14日至10月17日对雷曼光电进行现场检查，结果发现，公司治理与

　　2019年，拓享科技实现净利润37,570万元，同比小幅下降0.14%，净利润仅1,668万元，较去年同期大幅下滑40.79%，净利润率由2016年的14.73%逐渐下滑至4.44%，净利润相比2017年最高峰的3,236万元，成功实现“拦腰折断”。

　　由于会计准测调整，可供出售金融资产划归其他权益工具。

　　2019年，雷曼光电商誉占比非流动资产比例高达38.22%。

　　2019年，雷曼光电商誉计提减值准备700万元，主要针对深圳市拓享科技有限公司（以下简称“拓享科技”），2015年雷曼光电因并购拓享科技形成商誉高达1.90亿元。

　　如果说净利润是考量公司过去的盈利能力，那么资产质量就决定公司未来的盈利能力，筹划定增押宝Micro LED的雷曼光电，能否借势一搏，仍存在较大的不确定性。