经济新闻头条：尚品宅配业绩增速降至个位数 加盟商激增难掩关店跑路频发

　　3月9日讯，2017年3月7日，广州尚品宅配家居股份有限公司（以下简称.尚品宅配”）在深交所上市。上市三年来，尚品宅配的年度营收从53.23亿元升至72.65亿元，公司市值从21.13亿元飙升至139.02亿元。

　　然而，在公司不断壮大的过程中，尚品宅配的考验也不少，比如现在亟待解决的业绩增速下滑、经销商跑路频发等问题。

　　营收净利润增速持续下滑

　　资料显示，尚品宅配是一家主打全屋定制模式的家居企业，主要产品包括全屋板式定制家具产品及配套家居产品、电器等家居全品类。

　　上市之后，尚品宅配业绩表现一度十分亮眼。2017-2018年，尚品宅配的营业收入分别为53.23亿元和66.45亿元，与上年同期相比分别增长32.23%和24.83%；净利润分别为3.8亿元和4.77亿元，分别增长48.74%和25.53%。

　　然而，尚品宅配近期披露的业绩快报显示，2019年尚品宅配实现营业总收入72.65亿元，营收增长率降至9.32%；实现净利润5.28亿元，同比增幅为10.59%。

　　此外，尚品宅配的盈利能力也在不断下滑。数据显示，2017-2018年及2019年前三季度，尚品宅配销售毛利率分别为45.11%、43.68%和42.29%，销售净利率分别为7.14%、7.18%和6.63%。

　　与同行业相比，尚品宅配的毛利率处于较高水平，不过净利润率较差。数据显示，在家居行业30家A股上市公司中，2017-2018年及2019年前三季度，尚品宅配的净利润率排名分别为第24、第20和第22。

　　销售净利率持续走低背后，是尚品宅配居高不下的销售费用。上述报告期内，尚品宅配的销售费用分别为14.8亿元、19.6亿元和14.37亿元，占公司营业收入的比例分别达到27.8%、29.5%和28.41%。对于销售费用高企的原因，尚品宅配曾在半年报中解释称，主要系自营加盟模式下物流及安装费用以及营销广告费用增长所致。

　　加盟店数量增长逾千家

　　资料显示，尚品宅配销售模式主要包括加盟商专卖店和直营专卖店两种模式。自上市以来，尚品宅配持续发力拓展加盟店铺，加盟店数量快速增长。

　　截至2019年上半年，尚品宅配加盟店总数达2268家，融易新媒体，相比2018年底增加了168家，而2016年底加盟店数量仅为1000家左右。相比之下，尚品宅配直营店总数仅为94家。