最新头条资讯：美股暴跌7%触发熔断 A股会是“避风港”吗？(2)

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，美债收益率大幅下降，代表了投资者风险偏好极度降低，追逐债券等固定收益率的产品，这对于美股再次形成压力。事实上，美股经过了10年牛市，估值已经处于历史的高位，获利回吐压力很大，加上特朗普政府减税的效应边际递减，而欧洲经济又处于衰退边缘，所以美股终结这轮牛市的条件已经具备，可以说美股见顶的概率已经越来越高。

　　亦有外资投行持悲观态度。摩根士丹利认为，美股会继续下挫，直到美联储推出新的降息及宽松计划(QE)。摩根士丹利分析师Michael Wilson指出，去年四季度开启的美股大涨，从驱动面角度来看，更多来自流动性而非基本面。当前，只看到新冠肺炎疫情对股市带来的潜在损害风险是不够的。

　　Michael Wilson认为，当下美国经济面临的冲击还包括：财政刺激令美国企业面临成本问题和利润压力；美联储在2017年和2018年开启激进的货币紧缩周期，其负面影响两年后才开始显现；美国奉行的贸易政策，令世界贸易局势存在诸多不确定性。当前美国经济正处于扩张周期末期，所以任何不利因素都有可能加大市场恐慌。这也解释了为什么市场会对新冠肺炎疫情反应如此强烈。

　　长城基金首席经济学家向威达则没有那么悲观。向威达认为，尽管美股可能仍会存在一定的调整期，但美国经济基本面没有大问题，且在新一轮产业趋势中，包括5G为代表的新一代信息技术和新能源汽车技术，美国都有竞争优势；对于疫情的影响，随着美国官方的重视，相信也将得到控制，投资者不必过分担忧。

　　A股成为全球资金“避风港”吗？

　　针对A股未来的走势，多数分析人士认为，短期A股难以独善其身，但中长期则有望走出独立行情。

　　银河证券分析师洪亮认为，A股短期存在一定调整压力，但预计下行空间有限。考虑到当前中国官方稳增长的政策基调未变，流动性宽松的市场环境和逆周期调控政策将持续；此外，随着中国新冠肺炎疫情逐渐得到有效控制，企业复工复产逐步推进，内需消费逐渐复苏，中国经济回暖可期；加之外围风险加大也会突显A股市场的配置价值，看好A股市场的中长期投资机会。

　　对此，私募排排网未来星基金经理夏风光亦持类似意见。夏风光认为，周一海外市场的持续大跌以及原油市场的历史性急跌，其原因是担忧全球进入衰退周期，这种情绪也影响到了A股市场，北上资金也出现了大幅度的流出。国内的消费受到疫情的冲击比较厉害，现在海外市场的影响让投资者对出口也产生了担忧，毕竟单凭基建很难保证GDP增速不出现大幅度的滑坡。

　　但是，也要看到，随着疫情在中国逐步得到有效控制，国内货币政策和财政政策储备手段要更加充分，A股的位置和估值水平和美股也不完全一样，所以无需因为海外市场的波动而对A股的后市悲观。

　　兴业证券首席策略分析师张忆东亦表示，短期来看，A股仍面临“倒春寒”的调整压力，未来数周欧美股市仍将震荡筑底、频现暴涨暴跌的不稳定状态，应警惕海外市场风险。预计2020年美股大概率是小熊市(20%左右跌幅)或震荡市(10%左右的涨跌幅)，融易新媒体，而跌幅超过30%、40%的大熊市仍是小概率，美股引发全球股市大熊市也是小概率。

　　中期来看，中国资产具有避风港的效应，A股有望走出独立行情。基本面上，中国刺激政策的空间和执行力更有优势；资金面上，中国股市正积极吸引长期资金，中期有望实现投融资双向扩容的良性循环，从而有利于牛市。