大唐地产港交所上市：近年来扩张迅速 管理层回应踩中两条红线

　　华声网财经房产|大眼楼管 王永

　　12月11日，大唐集团控股登陆港交所，成为年内第七家在港股上市的内房企。

　　本次总共发售3.334亿股，募资净额为14.36亿港元。资金用途上，大唐集团控股表示约63%用于现有项目的资金需求，约27%用于偿还部分若干现有计息银行借款，约10%用于一般业务营运及营运资金。

　　作为一家以海西经济区为大本营的中型房企，大唐地产过去几年保持了较快的扩张速度，三年营收复合增长率超过42%。管理层在媒体沟通会上透露，今年销售预计仍可以实现比较好的增长率。

　　针对踩中红线的问题，管理层透露，近期财务指标应该会有进一步优化。

　　大唐地产快速扩张 加速长三角和成渝布局

　　大唐地产过去几年保持了较高的业绩增速。

　　2017-2019年收益由40.19亿元增至81.08亿元，复合年增长率约为42.0%；同期纯利由4.13亿元增至6.27亿元，复合年增长率为23.2%。

　　在媒体沟通会上，总裁兼执行董事郝胜春预计今年销售仍可以实现比较好的增速。主要基于几点，一是大唐地产在深耕区域市场地位；二是及时应对疫情影响，启动线上营销；三是有一只能打硬仗的销售铁军。

　　截至2020年8月底，大唐地产拥有土储总建面1118万平方米，其中69.4%由附属公司开发，30.6%由合营及联营公司开发。

　　为了分散土储过分集中的风险，大唐地产近年来迅速往全国扩张。2019年底公司开始进军长三角，截至目前，长三角的土储规模已经达到63万平方米。浙江公司9个项目货值达到百亿。除了长三角外，成渝是另一个发力重点。2020年长三角、成渝的新增土储占新增土储的34%。

　　郝胜春称，公司之所以看中长三角是因为长三角房地产市场容量大，超过三万亿，而且市场化程度较高。2019年12月份开始布局，目前已经达到经营预期，实现了不错的销售额和回款率。

　　截至目前其土储布局分布在六大经济区，按照土储总量排列，分别是北部湾经济区（446万平方米）、海西经济区（297万平方米）、长江中游经济区（152万平方米）、京津冀经济区（103万平方米）、长三角经济区（63万平方米）和成渝经济区（47万平方米）。管理层透露目前的土储足够公司2到2.5年的开发。

　　管理层称财务状况近期应该会有进一步优化

　　大唐地产过去几年高速扩张带来的副产品之一就是负债较高，踩中了三条红线中的两条。截至2020年6月末，大唐地产剔除预收账款后的资产负债率84.7%；净负债率为128.5%；现金短债比为1.34，有两项指标触及“红线”。

　　与此同时，被诟病的还有其近三成资金来源于民生银行，来自信托公司的资金占比也较高。

　　财务总监兼资金总监刘伟平表示，此前公司融资渠道单一，跟公司发展阶段有关，没有登陆资本市场以前以间接融资为主，上市后将加大直接融资力度。公司一方面要加强境内外融资渠道的应用，另一方面则是加强合作，取得规模扩张。对于优化财务指标比较有信心。

　　郝胜春透露，财务状况近期应该会有进一步优化，并且跟公司业务提高正相关。大唐地产在战略上将保持稳健、高质量的增长。郝胜春对公司财务表现颇有信心，称目前对公司深耕区域的周转速度是很有信心的。

　　在规模追求上，管理层称未来将会加强合作，取得规模扩张。根据克而瑞榜单数据，2019年大唐地产以339.5亿元的全口径销售数据位列第81名，权益金额为187.8亿元。

　　刘伟平表示，目前大唐权益比例跟同阶段的房企相比还是处在较高水平，这两年会适当降低。总体而言，大唐地产会实施审慎的财务政策，利用境内外两个资本市场，融易新媒体，发掘各类融资机会，降低资金成本和开发成本，以健康可持续的方式发展。