「9.19头条」豪言在新三板上市实则挂牌新四板，华瑞参业的原始股有何价值？(3)

在推广人员阿雪的宣传下，如今的华瑞参业的股权价值高达每股88元，较之最初，已经翻了88倍，未来仍有增值的空间，很快就会在中国香港上市。虽然上市后的收益被吹嘘得天花乱坠，但华瑞参业在目前挂牌的只是上海股权托管交易中心，上海股权托管交易中心和其他地方的股权交易所一样，都是地方性的场外交易市场，属于四板。虽然在2014年12月17日，珲春华瑞参业生物工程有限公司与安信证券股份有限公司就曾举行过新三板挂牌签约合作仪式，但最后他们挂牌的却还是四板。

在该合作仪式举行两年半后的2017年7月24日，华瑞参业发布《关于华瑞参业在上股交挂牌情况的通报》，《通报》显示，公司制定了“长白山人参资本上市计划”即2017年中期实现“新四板”挂牌，2018年上半年实现E板挂牌，2019年4季度实现成长性创新板/创新板上市，2020年下半年实现主板及海外上市（香港、纽交所、纳斯达克、新加坡、法兰克福）。

《通报》发表的5天后，珲春华瑞参业生物工程股份有限公司在上海股权托管交易中心挂牌。2018年11月13日，华瑞参业公司下属全资子公司上海翔瑶生物工程股份有限公司在上股交E板挂牌（股权代码：100849）。而至于“长白山人参资本上市计划”所规划的其他内容，如今看来，华瑞参业方面是食言了。

四板挂牌，投资风险

而显然，投资者只有在上海证券交易所、深圳证券交易所以及承担新三板交易结算的全国中小企业股份转让系统这三个公开市场买卖股票，才不存在诈骗风险，而企业与投资人之间非法进行的所谓的原始股权转让、买卖的行为，不符合相关法律规定，参与此类非上市公司违规股权转让交易投资者的权益难以受到法律保护。上海股权托管交易中心目前有Q板及E板两大板块：分别是中小企业股权报价系统（Q板），非上市股份有限公司股份转让系统（E板），E板也是上海翔瑶生物工程股份有限公司挂牌的地方，这也都是区域性的股权交易市场，没有流通性。

《证券法》规定，公开发行证券，必须符合法律、行政法规规定的条件，并依法报经国务院证券监督管理机构或者国务院授权的部门核准或者审批；未经依法核准或者审批，任何单位和个人不得向社会公开发行证券。归根结底，企业到区域性股权市场“挂牌”，不是到证券交易所“上市”。因为新四板不是上市只是挂牌，所以挂牌企业就不能向公众发行原始股，股权融资和债券融资只面向专业投资机构和企业内部相关员工，也就是说，很多投资者把公司“挂牌”等同于“上市”，以为买了原始股就可以实现自由流通买卖，这种想法是完全错误的。在大多数情况下，普通投资者能够买到的“原始股”，根本不能上市，如不能上市，投资者将面临极大的投资风险。

综上所述，此类原始股售卖行为，在“四板”挂牌企业当中尤为集中。对此，投资人们需要对投资风险保持高度警惕，自觉抵制和防范以“原始股”为名进行的非法集资、传销的活动。

眼下，在腾讯灵鲲金融风险监管平台上，“华瑞参业”这个关键词已经被标记了1341次。

后记