牧原股份市值半月蒸发500亿 护城河挡不住猪周期？(2)

　　机构数据显示，截至今年上半年末，牧原股份达产产能在3500万头左右，年底预计增至近5000万头。本次募资项目全部达产，将再新增670万头产能。

　　在牧原股份大步向前的过程中，也出现了重大波折。

　　今年，融易新媒体，公司在南阳市推进 “百场千万”工程，要在当地13个县建设84个养猪场。上月底，因项目要占用1600亩农田，而被当地叫停调查。

　　值得注意的是，有分析师预计，未来两三年的下行周期中，生猪养殖企业将面临“猪价下跌和成本上升”的双重压力。牧原股份百亿可转债项目，随着产能的逐步释放，或将精准踩中低谷。

　　然而，从牧原股份的历史来看，其过人之处在于行业低谷期不亏本，顶峰期赚大钱。

　　秦英林从1992年开始养猪，在他的带领下，牧原股份向来以敢赌著称，公司穿越“猪周期”的能力让同行艳羡。其核心竞争力，就在于其自育、自繁、自养模式，以及低于同行的养殖成本。

　　今年上半年，牧原股份营业收入210亿元，已超过去年全年；归母净利润达108亿。55.90%的净利率，已超过贵州茅台。