A股调整的原因找到了！未来两个月将是换筹期……

本周的行情在周五的反弹中结束了一周的交易。从本周各大指数来看，都收出了一根不小的阴线。而两小板更是中大阴线——创业板指跌7.16%，中小板指跌5.19%，可以说下跌的幅度十分不小。

那么为何市场出现调整？这波调整会延续多久？接下来的投资节点又会如何演变？……关于种种趋势的问题，专注基本面研究的李萤老师已在本周的教师节福利直播中有所分析。财咖精选上半场，希望可以帮助投资者领会变化，抓住脉络！

李萤

首先要谈的是我们对当下市场调整和波动的理解：为什么会出现这样的状况？这样的调整是不是还会延续比较长的时间？调整结束之后我们要布局哪些方向？

上次我们谈到了流动性推动的行情结束，市场将回归基本面的逻辑（点击此处可回顾）。实际上从我们发出那一篇文章《谨慎也是一种态度》开始，基本上就是站在山尖上、站在顶峰为大家吹哨了，大家可以从我的态度中明白市场要出现调整，而且我们当时说调整的格局大概就是3200~3500大箱体的波动。市场出现波动格局的原因

为什么会出现这样的波动格局？今天要从一级市场和二级市场的博弈关系作为切入点来讲。大家都知道一级市场的主要驱动力是来自于长期股权投资的力量。它们可以说是二级市场的卖方，也就是说它们要把自己缔造的这些企业，就像生产的产品一样卖到二级市场去的。那二级市场我们就称为买方的机构。

但是在过去一段时间，从去年肖钢就告诉大家要规划500家企业上市。在解决一二级市场估值倒挂的问题的时候，我们就会发现二级市场的估值是被宽容的提高，不断的打高。而打高了二级市场，一级市场就开始有利可图，这个时候就开始往二级市场倒货，在400多家任务已经基本上完成了80%的时候，二级市场就开始出现了一种谨慎和警觉的态度。