屡被做空的跟谁学，成色到底几何？

　　上市半年，为什么做空机构史无前例地扎堆做空跟谁学？创立仅仅6年，为何跟谁学的市值就超越了老大哥新东方？面对做空，陈向东的跟谁学还能不能延续此前新东方的好命？

　　中概股最近的故事很多，瑞幸咖啡、好未来自曝财务造假，爱奇艺遭浑水做空。而最热闹的还要数跟谁学，半年时间就遭遇四家做空机构前后12轮的做空。跟谁学甚至成为中概股中被做空次数最多的中国公司。

　　作为历史上.新东方反浑水做空”全过程的见证人，跟谁学创始人陈向东对做空的应对非常.得心应手”。在机构前11次做空中，跟谁学自如应对、逆风而上，股价一度涨至141.77美元，年内最高累计上涨548%。陈向东甚至将香橼等的做空行为视作免费的广告，在微博朋友圈感谢他们让更多人知道了跟谁学。8月7日，跟谁学股价为131.27美元，市值约为313亿美元，跻身上市互联网公司市值第九位。做空机构空前尴尬。

　　2020年2月25日到7月9日的十一次做空，基本都围绕着一个大的主题：数字造假，包括夸大利润、夸大营收、夸大学员数、数据造假等等。跟谁学对这些质疑给予了一一回应。但这些回应，依然没有击退做空势力，8月7日香橼资本再次建立了跟谁学的空头仓位。

　　为什么做空机构史无前例地扎堆做空跟谁学？创立仅6年，为何跟谁学的市值就超越了老大哥新东方？面对做空，跟谁学还能不能延续此前新东方的好命？

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　　俞敏洪、陈向东的爱恨纠葛

　　只听了5分钟试讲，俞敏洪就迫不及待地冲出小房间。他对门外的徐小平扑过去，大声喊道：.小平，我发现了一个讲逻辑的人才！”人大研究生在读的陈向东握着自己的简历，看着门外这个简单坦率又充满激情的老板，决定留下来。他们都不知道，日后自己会成为中国互联网教育市场举足轻重的人物。

　　2000年3月，兼职教师陈向东去找俞敏洪，他想写一本GRE考试中逻辑推理方面的学生辅导用书。这本书其实已经有人在写，但俞敏洪却定了个新规则：谁先写出来就支持谁出版。不到三个月，陈向东就将一本500多页的书交到了俞敏洪手中。在同样出身农村、家境贫寒的陈向东身上，俞敏洪看到了无限可能。年末，陈向东成为了总裁助理。

　　总裁助理陈向东希望发挥更大的光和热。2001年，新东方去除家族化的内部改造开始。一次高层会议上，学经济出身的陈向东提出了一个自己很得意的观点。结果一个元老级人物却给了他当头一棒：.这里没有你说话的资格。”

　　如何才能有资格说话？陈向东自问。2002年初，新东方要在武汉设立分校。这是继上海、广州之后，新东方在全国设立的第三家分校。陈向东请缨去了武汉，他要从做一个好校长开始打天下。

　　建学校可不是个简单的事情，不但有方方面面的关系要疏通，还要盯着装修宿舍，盯着人员招聘等一堆琐碎的事务。陈向东每天只睡两三个小时，半夜还经常起来在纸上补上第二天要解决的问题。困难远不止这些，陈向东很快发现北上广的新东方模式，在武汉并不适用。

　　武汉的留学人数不多，之前的课程模式难以为继。经过一番考察，陈向东敏锐地发现了幼儿教育的蓝海，计划推出泡泡幼儿教育产品。他将想法递交总部，但提议却被否决了。为了保下计划，陈向东跟总部立下了军令状。

　　他的眼光很快被证实，2003年，在非典影响的情况下，武汉新东方分校年收入4000万，净利润（1500万）占整个集团1/4。陈向东创造了新东方的武汉速度，他在新东方体系内迅速崛起。

　　2003年9月，陈向东升任新东方副总裁，主抓人力资源、公关市场等工作。由于卓越的管理才能，2009年6月起他开始负责全国学校管理和干部管理。作为新东方一直以来现金流最大且最稳定的部门，分管学校的职务极端重要，但也具备较大的实权。在陈向东受到重用的同时，当年武汉新东方的那批.旧将”也逐渐成长为各分校校长。

　　风头正盛的陈向东甚至.冲击”了俞敏洪的权威。有钱永强、胡敏对俞敏洪权利冲击的先例，俞敏洪对此事的处理非常审慎，掉以轻心可能失掉江山，但放虎归山亦不明智。2010年11月，俞敏洪一纸任状，将陈向东提升到执行总裁的位置。这个.明升暗降”的操作，在职位上给了陈向东更大的权利，但陈向东却失去了对学校资源的直接调配权。陈向东的老部下也有70%迫于各种原因离职。陈向东被架空了。