净利波动、现金流紧张，铭腾国际赴美“补血”

　　自3月31日“备案新规”实施以来，境内企业赴境外上市热情高涨。

　　据不完全统计，截至9月28日，累计有144家企业提交备案申请。其中，101家拟赴港上市，42家拟赴美上市，1家拟赴瑞士发行GDR（全球存托凭证）。

　　举例来说，9月25日便有大概有4家企业获得了境外发行上市备案通知书的企业来说，即有家保险、燕之屋、星图国际、铭腾国际这几家企业获得证监会境外发行上市备案通知书。

　　在这其中，铭腾国际由于身处汽车模具开发行业，近些年来随着汽车、摩托车、航空航天等行业的快速发展斩获了不少发展机遇，从而逐渐走入大众视野中。该公司曾于2022年11月10日在SEC秘密递表，又于2023年3月29日公开披露招股书，拟纳斯达克IPO上市，股票代码“MTEN”。

　　下面不妨以此为由，进一步拆解铭腾国际的招股书，看一看该公司的真实实力具体如何？

　　净利波动，现金流较为紧张

　　智通财经了解到，铭腾国际是一家在开曼群岛注册的控股公司，通过子公司无锡明腾模具公司在中国开展业务。其子公司于2015年12月，可为客户提供全面而个性化的模具服务,包括模具设计和开发、模具生产、装配、测试、维修和售后服务。

　　从产品端来看，铭腾国际的主要产品是为涡轮充电器系统铸造模具,制动系统,转向和差动系统,以及其他汽车系统部件。此外，该公司还生产汽车、建筑机械和其他制造业广泛使用的新型电动汽车驱动系统、电池组系统和工程液压元件模具。

　　成立至今，铭腾国际已经成为汽车零部件制造行业主要客户的供应商，并与他们建立了长期业务关系，其中大部分客户与公司的业务关系超过5年，公司的客户包括3家中国上市公司： 科华控股 (603161.SH) 、 贝斯特 (300580.SZ) 、 蠡湖股份 (300694.SZ) 。

　　而凭借与上述客户建立的稳固联系，近些年来铭腾国际的业务、营收规模不断扩大——据招股书披露，该公司收入从2020年的444.26万美元增长至2021年的779.73万美元，同比增长达75.51%。截至2022年前6月，该公司收入继续增长394.08万美元，同比增长为8.19%。

　　虽然营收规模不断扩大，但从增长速度来看，铭腾国际似乎显露出了增速放缓的“疲惫感”。

　　而这一点，亦可以从其波动的净利润窥出。据招股书显示，2020年、2021年录得净利润分别为196.50万美元、259.33万美元，融易新媒体消息，逐年增长。而2021年、2022年的前6个月，该公司录得净利润则分别为153.17万美元、98.78万美元，有所下滑。

　　受增长略显乏力的营收和不稳定的净利润影响，铭腾国际的现金及现金等价物也表现较为波动。

　　据招股书披露，2020年、2021年该公司期末现金及现金等价物分别为44.08万美元、30.70万美元，同比下滑 30.35%。截至2022年前6月，该公司的期末现金及现金等价物则为92.79万美元，较2021年同期有所上升。

　　不过，由于该公司的负债规模相对较高，所以铭腾国际还是具备一定的偿债压力。据悉，截至2022年前6月，该公司的负债总额较2021年同期大幅增长至425.63万美元，而总资产则为960.63万美元。在这其中，该公司流动负债高达416.70万美元，由此不难看出铭腾国际短期偿债压力。

（数据来源：铭腾国际招股书）

　　由此，在营收增长乏力、净利润波动、现金流紧张等内因驱动下，也就不难理解铭腾国际赴美“补血”的意图了。

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