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华泰柏瑞基金李沐阳:小河有水大河满 小微盘投资价值有望延续

2023-09-18 18:41:37来源:新媒体

文章导读
9月13日,上海证券报联合华泰柏瑞基金举办了一场名为“科技浪潮席卷,如何把握‘专精特新’风口机遇?”的网络直播,华泰柏瑞基金指数投资部总监助理、中证2000ETF(563300)等多只ETF基金的基金经理李沐阳做客直播间。 9月以来,多只中证2000ETF成立,华泰柏瑞中证2000ETF更是市场首批上市交易的中证2000ETF。李沐阳表示,中证2000指数是一个“真”小盘指数,即在排除了沪深300、中证500以及中证1000以后,在A股总市值中排名1801-3800名的股票的集合。从...

  9月13日,上海证券报联合华泰柏瑞基金举办了一场名为“科技浪潮席卷,如何把握‘专精特新’风口机遇?”的网络直播,华泰柏瑞基金指数投资部总监助理、中证2000ETF(563300)等多只ETF基金的基金经理李沐阳做客直播间。

  9月以来,融易新媒体消息,多只中证2000ETF成立,华泰柏瑞中证2000ETF更是市场首批上市交易的中证2000ETF。李沐阳表示,中证2000指数是一个“真”小盘指数,即在排除了沪深300、中证500以及中证1000以后,在A股总市值中排名1801-3800名的股票的集合。从市值来看,沪深300指数成分股的平均市值约为1630亿元,中证500约为250亿元,中证1000约为115亿元,中证2000仅为45亿元。

  谈及中证2000指数相较于其他宽基指数的特征,李沐阳表示,“作为一只纯正的小盘产品,中证2000ETF填补了市场上小盘宽基ETF的空缺。中证2000指数成分股有三大特点,一是小而强,长期收益表现靓丽:自基日(13/12/31)以来收益率高达134.93%,年化收益率9.49%,均显著高于沪深300、中证500、中证800和中证1000同期表现;二是小而精,专精特新和民企比例高:指数成分股中包含了446家专精特新企业,占比超20%,民营企业数量占比69.25%,权重占比66.17%,均高于其他主要宽基指数。在扶持小微企业发展、鼓励创新产业(300832)的政策引导下,众多契合产业趋势的专精特新企业有望持续脱颖而出,中证2000指数作为“小巨人”聚集地,或将更好地拥抱创新浪潮催化的时代机遇;三是小而全,行业分布均匀:成分股覆盖了除银行板块外的29个中信一级行业,指数权重行业包括机械、基础化工、计算机、医药、电子等,在行业分布上与经济转型升级和产业结构调整的趋势方向相契合,或将高度受益于新一轮科技革命。”

  未来,随着全面注册制的不断深化,A股市场中的小市值企业或将不断吐故纳新、持续优化,中证2000指数的质地与活跃度有望将进一步提升。此外,历史上多次宏观经济企稳回升,金融流动性趋于充裕时,中证2000指数的表现优于其他宽基指数。随着未来宏观经济环境逐渐复苏,国内外流动性有望重新进入宽松轨道,市场投资信心和风险偏好回升之后,以中证2000ETF为代表的小市值风格有望持续亮眼表现。

  对于小盘股的投资机会,李沐阳表示,从长期投资角度来看,小盘股的投资价值显著。目前市场处于存量博弈阶段,整体市场的增量资金有限。在过去的几年中,A股市场出现了不同的风格轮动,如2009年的小盘股行情、2015年的“互联网+”行情、2017年的大盘占优行情等。2020年开始,随着外资涌入,核心资产开始走强,但到2021年初,核心资产泡沫严重,投资者开始寻找景气度投资机会,小盘股开始逐渐占优。从长期来看,小盘股的业绩弹性或更大,并且对流动性的变化更加敏感,在周期回暖、技术变革与政策支持的三重共振下,中证2000指数有望继续表现。当前,市场资金对小市值股票关注度的明显提升或许都进一步提示了中证2000指数所表征的小微盘投资价值。

  今年以来A股市场持续波动,市场震荡之际却有越来越多的资金逆势涌入ETF。交易所数据显示,截至8月底,华泰柏瑞旗下股票型ETTF合计规模已经超过1800亿元。对此,李沐阳分析称,一方面A股市场或已明显超跌,很多资金或选择借道ETF产品布局把握低位区间布局机会;另一方面,也体现出投资者对于ETF这类产品的认可度越来越高。

  在李沐阳看来,相较于海外成熟市场,中国ETF行业未来还有很大的发展空间。“美国的现在可能就是中国的未来。现在中国ETF规模占全市场主动权益基金的比例还很小,而美国市场这一比例大概是一半一半。”未来,华泰柏瑞基金也将继续立足于长期价值和市场需求,为投资者打造更加丰富多元的ETF产品,进一步发挥ETF产品的工具属性和配置价值。

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