年度重磅产品登场！易方达基金林伟斌：布局正当时(2)

　　林伟斌：主动投资更侧重于基金经理的投资判断和决策能力，力求通过投资战胜市场获得超额收益，也就是我们常说的阿尔法收益，在这一过程中，市场有效性也会提升；遭动投资（指数化投资）基于市场有效性假设，侧重于帮助投资者以较低的成本获取市场的平均收益。虽然投资理念、投资方法不同，但在市场从诞生到走向成熟的过程中，主动与遭动投资是相辅相成的，满足不同类型和风险偏好的投资者需求，并促进市场不断发展完善。

　　对于ETF在我国未来的发展趋势，我们认为遭动投资有望赢得越来越多投资者的认可，发展空间广阔。当前我国投顾、FOF使用指数化投资的场景逐步建立，投资者从个股投资转向ETF投资、从短期交易转向长期投资、从集中投资转向组合化投资的趋势也在形成。在这样的大环境下，资本市场资金长期化、投资者机构化、市场有效化将是必然的趋势，投资成本更低、标准化更高、应用场景更广的ETF产品有望迎来较好的发展机遇。目前我国权益类指数基金规模仅占权益类公募基金的三分之一，在指数化投资大发展的浪潮下，遭动投资占比有望逐步提升。

　　易方达基金将继续大力发展ETF业务，依托创新型产品布局，充分发挥遭动投资工具属性优势。近些年遭动投资产品数量和类型的丰富为投资者提供了更为清晰、精细的贝塔收益。我司仅2023年就发行了39只指数产品，数量位居行业前列，未来公司将持续优化具有长期生命力的指数产品体系。

　　同时，公司将持续完善解决方案体系，提升投资配置体验。指数投资崇尚“大道至简”理念，但投资者在进行究竟投资决策的时候，仍然可能需要考虑例如行业所处产业生命周期阶段、行业面临的风险敞口等等问题，投后亦需要面对市场及行业的不断变化。未来我们将进一步完善以客户为中心的资产配置和解决方案体系，通过深度研究和专业化的服务，帮助投资者有效、便捷地利用ETF产品实现多元化投资目标。

　　优质公司很便宜，2024年坚决看好A股市场机会

　　券商中国记者：2024年以来的市场行情可以说波动较大，春节前市场大幅回调，节后连续的阳线给市场传递了信心和希望；展望未来，市场有哪些值得投资者关注的方向？

　　林伟斌：展望2024年，我国经济回升向好态势将进一步巩固和增强。目前一致预期显示，2024年GDP同比4.8%，分季度增速为4.2%、4.9%、4.7%、5.2%，呈前低后高走势，企业盈利有望触底回升。配合后续经济政策的发力，信用扩张周期也有望重新开启。当信用扩张叠加盈利周期上行，A股预期将企稳回升。历史数据显示，中证A50指数在盈利上行周期内往往会有出色表现，目前是一个相对较好的长期配置机会。

　　从估值来看，全A的股权风险溢价（ERP）已处于近3年来的负两倍标准差附近，融易新媒体消息，意味着权益资产的投资性价比也处于较好位置。全部A股股价站在200日均线以上的个股数量占比处于10%左右的历史低位，这也表明当前股价充分体现了前期市场悲观情绪，随着市场情绪逐步改善，股价回升的概率也较大。

　　券商中国记者：你认为今年哪些宏观面因素的改善具有想象力？

　　林伟斌：宏观经济方面，我对投资和出口比较乐观。从投资来看，基于各省制定的经济增长目标判断，扩内需、稳地产等一系列措施有望对投资形成有力拉动。从出口来看，历史数据显示，我国出口与美国等海外库存周期相关性较高，美国库存周期自2022年7月已正式进入新一轮去库周期，美国去库周期一般会持续12到18个月，这意味着美国有望在今年结束其库存增速和企业资本开支下行的趋势，并真正开启补库，我国出口有望进一步提振，尤其是与资本开支增加相关的机械、化工等行业可能受益。

　　券商中国记者：除了大宽基的机会，我们也看到最近两年主题行情不断，尤其是科技热点和政策热点，同时估值和业绩主导的基本面行情持续演绎，今年A股市场超跌因素、基本面因素、主题因素，哪个因素吸引力最大，预计哪些行业赛道今年反弹想象力较大?

　　林伟斌：投资者可以关注长期增长前景相对落实，且中短期内逐步进入新一轮产业上行周期的行业，比如人工智能、医药、新能源等。