万达电影苦度“寒冬”累亏106亿 负债率首超70%轻资产转型解压

　　来源：长江商报 记者 魏度

　　在影视板块，曾经的首富王健林也很无奈。

　　今年上半年，万达电影（002739.SZ）再次深陷亏损困境。数据显示，公司实现营业收入49.38亿元，同比减少约21亿元，归属于上市公司股东的净利润（简称“净利润”）为-5.81亿元，同比盈转亏。

　　亏损，是意料之中的。万达电影解释，上半年，受疫情扰动影响，公司高峰时超过一半的影院停业，而观影收入占公司营业收入的比重达60%。这是公司亏损的主要原因。

　　长江商报记者发现，始于2018年，影视业逐步进入“寒冬”，万达电影也遭受了一次次冲击，经营业绩屡屡出现亏损。“寒冬”以来，公司累计亏损约106亿元。

　　与造血下降相关的是，万达电影的资产负债率不断攀升。到今年6月底，公司资产负债率达70.49%，首次超过70%。2020年，公司还曾募资29.29亿元，其中8.69亿元用于补充流动资金。

　　残酷的现实下，或许是跟随万达集团脚步，万达电影也开启了轻资产转型之旅，放缓影院建设速度，以应对流动性困局及经营困境。

　　上半年再亏5.81亿

　　没有意外，更没有奇迹，万达电影再现经营亏损。

　　8月28日晚间，万达电影披露的2022年半年度报告显示，今年上半年，公司实现营业收入49.38亿元，同比下降29.79%，净利润为-5.81亿元，去年同期为6.39亿元，同比盈转亏，下降幅度达190.98%。公司实现的扣除非经常性损益的净利润（简称“扣非净利润”）为-6.53亿元，较上年同期的6.13亿元减少12.66亿元，同比下降幅度达206.63%。

　　从单个季度看，今年一、二季度，万达电影实现的营业收入分别为34.61亿元、14.77亿元，同比下降16.01%、49.28%，对应的净利润为0.45亿元、-6.26亿元，同比分别下降91.42%、646.69%，扣非净利润为0.20亿元、-6.73亿元，同比下降幅度为96.13%、808.41%。

　　数据显示，公司营业收入在二季度下滑幅度较大，而净利润、扣非净利润的亏损全部由二季度贡献。

　　万达电影的主要产品或服务分别为院线电影放映、销售卖品、发布广告、电影制作及发行、电视剧制作及发行和游戏发行。从产品来看，上半年，观影收入仍然是万达电影的重头。2022年上半年观影收入约为29.78亿元，占营业收入比重为60.31%，较2021年同期的57.44%提高了2.87个百分点。

　　万达电影解释，受疫情影响，公司国内下属影院最多时约410家同时停业，占公司国内影院数量的51%，平均单店停业约42天，且公司影院分布较多的一、二线城市受影响更为严重，导致公司票房收入下滑较大。上半年，公司实现票房24.4亿元（不含服务费），较2021年同期下降31.3%，观影人次5672万，较2021年同期下降38.2%。

　　总体而言，作为国内行业多年的龙头企业，万达电影的韧性相对较强。上半年，公司累计市场占有率为16.5%，同比提高1.5个百分点，其中春节档市场份额达14.6%，创档期份额历史新高，而《侏罗纪世界3》《坏蛋联盟》等重点影片公司市场份额均超过20%。公司下属澳大利亚院线经营恢复超过预期，实现票房5.7亿元，同比增长46.2%，观影人次799.6万人，同比增长63.6%，经营业绩表现较好。

　　尽管如此，目前来看，万达电影还处于“寒冬”中，今年想要扭亏为盈的难度较大。

　　始于2018年，国内影视业步入“寒冬”。2018年、2019年，影视行业开展规范整治，这两年，万达电影实现的营业收入分别为140.88亿元、154.35亿元；对应的净利润为12.95亿元、-47.29亿元，同比变动-14.58%、-324.87%。2019年，是万达电影2015年登陆A股市场以来的首次亏损。

　　2020年，公司实现营业收入62.95亿元，同比下降59.21%，净利润为-66.69亿元，亏损进一步扩大。

　　2021年，国内疫情得到较好控制，公司经营迅速恢复，融易新媒体，实现营业收入、净利润分别为124.90亿元、1.06亿元，同比增长98.40%、101.59%。不过，扣非净利润仅为0.13亿元。