中研股份再度冲刺科创板：技术实力引质疑 产能过剩仍募资扩产

　　来源：中国网财经 记者叶浅 邢楠

　　9月29日讯，近日，吉林省中研高分子材料股份有限公司（以下简称“中研股份”）披露了招股书，公司拟在科创板上市。

　　此次IPO，中研股份计划募集资金4.55亿元，募集资金将用于年产5000吨聚醚醚酮（PEEK）深加工系列产品综合厂房（二期）项目、创新与技术研发中心项目、上海碳纤维聚醚醚酮复合材料研发中心项目和补充流动资金项目。

　　值得注意的是，中研股份曾折戟科创板，本次再度递表后公司技术实力引发市场质疑。此外，中研股份多个系列产品存在产能过剩的情况，公司仍计划借此次IPO募资扩产，未来产能如何消化存疑。

　　技术实力引质疑

　　中研股份成立于2006年，融易新媒体，公司从事聚醚醚酮（PEEK）研发、生产及销售，主要产品为树脂形态的PEEK，形成现有的“两大类、三大牌号、六大系列”共52个规格牌号的产品体系。

　　财务数据方面，2019-2021年和2022年第一季度的报告期内，中研股份分别实现营业收入1.12亿元、1.58亿元、2.03亿元和5039.45万元，分别实现净利润1367.21万元、2466.53万元、5012.95万元和1075.34万元。

　　值得注意的是，中研股份曾于2021年3月撤回科创板的上市申请。折戟科创板后，中研股份于今年9月再度递表谋求科创板上市，但公司的技术实力引发市场质疑。

　　招股书显示，中研股份的研发费用率呈逐年下降趋势。2019-2021年，公司研发费用分别为1141.24万元、1309.42万元和1326.27万元，同期研发费用率分别为10.20%、8.28%和6.53%。

　　除此之外，中研股份的研发人员数量存疑。招股书显示，2019-2021年，中研股份的研发人员数量为22人、28人和32人。然而，根据同花顺iFIND的数据，中研股份同期研发人员数量为39人、29人和32人，其中2021年研发人员数量不及2019年。

　　同时，中研股份研发人员平均薪酬远低于销售人员，其中2022年第一季度研发人员平均薪酬不及销售人员平均薪酬的一半。

　　中研股份以直销模式为主，公司称因维护客户以及拓展市场需要，发生的销售费用相对较多。报告期内，中研股份销售费用率分别为7.07%、5.69%、4.23%和3.88%，高于同行业可比公司同期4.00%、2.39%、2.18%和1.65%的平均水平。

　　中研股份销售费用中占比最高的是销售人员薪酬，到2022年第一季度，销售人员薪酬占销售费用的比例为91.81%。报告期内，公司销售人员人均薪酬分别为30.95万元、29.12万元、40.04万元和37.76万元。

　　然而，中研股份研发人员的平均薪酬远低于同期销售人员。报告期内，公司研发人员人均薪酬分别为16.07万元/年、14.47万元/年、19.53万元/年和17.89万元/年。

　　专利方面，中研股份的发明专利数量较少，形成主营业务的专利数量“压线”符合科创属性评价标准。截至2022年9月9日，中研股份共有发明专利11项，其中形成主营业务收入的发明专利数量为6项。根据科创属性评价标标准，企业需形成主营业务收入的发明专利大于等于5项。

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