92份三季报预告逾七成预喜 四季度三条投资主线受关注

　　随着10月份到来，上市公司将进入三季报业绩披露期。投资者的目光在转向三季报行情的同时，也聚焦到四季度投资机会方面。

　　上市公司作为国民经济的中坚力量，其业绩表现往往能在一定程度上反映经济发展状况。从近日陆续公布的宏观经济数据来看，随着政策落地见效，经济增长态势持续改善，三季度经济总体回稳。市场分析人士表示，宏观经济在三季度回升之后，预计四季度将延续回升格局，A股上市公司三季报业绩或有明显改善，三季报将是全年业绩反转的拐点，业绩将取代估值成为股市核心驱动力。

　　9月份制造业景气度回暖

　　PMI重返扩张区间

　　随着稳经济一揽子政策持续发挥效能，加之高温天气影响消退，制造业景气度有所回暖，PMI重返扩张区间。

　　9月30日，国家统计局公布的数据显示，9月份制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，比8月份上升0.7个百分点，升至扩张区间。从企业规模看，大型企业PMI为51.1%，比8月份上升0.6个百分点，高于临界点；中、小型企业PMI分别为49.7%和48.3%，比8月份分别上升0.8和0.7个百分点，仍低于临界点。从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数高于临界点，新订单指数、原材料库存指数、从业人员指数和供应商配送时间指数均低于临界点。

　　国家统计局服务业侦查中心高级统计师赵庆河表示，9月份制造业PMI为50.1%，比8月份上升0.7个百分点，升至临界点以上；非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.6%和50.9%，均连续4个月高于临界点。9月份三大指数均位于扩张区间，我国经济总体延续恢复发展态势。

　　“9月份制造业PMI重回扩张区间，制造业生产经营活动改善。尽管今年前三季度我国企业的生产经营活动受到疫情的一定影响，但是当前全国各地复工复产逐步推进，制造业生产不断恢复。从不同企业规模来看，小型制造业企业当前仍面临生产压力，国际能源价格仍处高位，下游小微企业面临输入型通胀压力，生产经营受到一定的影响，后续在一系列促进工业经济平稳增长等政策措施的大力支持下，受抑制的产需将会逐步恢复，中小企业景气水平有望继续回暖。9月份新订单指数连续两个月处于收缩区间，疫情对需求影响仍然存在。新出口订单指数继续出现回落，海外需求与疫情前水平相比仍有较大回升空间。”川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳对《》记者表示，进入四季度，稳增长的主线不会改变，积极的财政政策也将更加注重实质，我国将会继续实施减税降费的普惠性政策，进一步加大中小企业所得税优惠力度，推动中小企业减税降费政策落地。

　　从具体行业方面来看，9月27日，国家统计局数据显示，1月份至8月份，在41个工业大类行业中，16个行业利润总额同比增长，25个行业下降。主要行业利润情况如下：煤炭开采和洗选业利润总额同比增长1.12倍，石油和天然气开采业增长1.11倍，电气机械和器材制造业增长20.9%，化学原料和化学制品制造业增长5.0%。

　　对于煤炭行业的现状，国海证券表示，煤炭供应紧张程度升温，动力煤市场价格出现快速反弹。供给端来看，主产区供应已摆脱疫情影响，电煤长协保供数量、质量有所保障，但国企及大矿多暂停市场煤销售，市场煤依旧偏紧。需求端来看，电力需求仍有支撑，预计好于去年同期。库存及价格方面，在增产保供和电煤中长期合同全覆盖等政策保障下，环渤海港口及终端库存较去年同期已得到明显改善。长协煤占比的增加，长期来看利好煤炭市场供需关系，但短期会使得市场煤供应量收缩，对市场价格形成较强支撑。煤炭核增产能已释放较多，短期内供给弹性偏弱，行业有望维持高景气。

　　65家公司三季报预喜

　　业绩将成A股核心驱动力

　　进入10月份，上市公司三季报披露即将开始。“A股上市公司2022年全年业绩表现大概率呈现‘V’形走势，预计上市公司三季度业绩增速较二季度将出现小幅回升。”业内人士普遍看好上市公司三季度业绩修复，并一致认为业绩将取代估值成为股市核心驱动力，三季报行情有望展开。

　　上市公司的业绩也从一个侧面反映出中国经济发展的整体状况。从业绩预告来看，同花顺（300033）数据显示，截至9月30日收盘，A股共有92家上市公司率先发布2022年前三季度业绩预告。其中，有65家公司业绩预喜，占比超七成。