芒果超媒涨价难过冬：“综N代”过度消耗、广告招商遇冷 内容创作依赖韩综难独立行走

　　芒果超媒又涨价了，这已经是本年度第二次涨价了。然而，缺乏优质内容支撑的涨价逻辑，很多用户并不买账，芒果超媒或也难借此扭转业绩颓势，比如2022年1月会员涨价后，公司业绩反倒营收、净利润双降。

　　除此之外，与爱优腾不同的是，芒果超媒主要靠流量获得广告变现，这就对平台内容IP提出极高的要求。然而，进入2022年，芒果TV“综N代”被过度消耗、口碑下降，广告招商遇冷，这或直接影响公司的第一大营收贡献主力——广告收入。

　　涨价能救业绩？芒果TV第一次涨价已揭晓答案

　　7月27日，芒果TV发布涨价通知称，2022年8月9日零时起，芒果TV会员连续包月价格将从19元上调至22元、连续包季价格将从58元上调至63元、会员月卡价格将从25元上调至30元，季卡则从68元上调至78元。此外，年卡和连续包年价格未做调整。

　　实际上，这已经不是芒果TV在2022年度第一次调价了，融易新媒体，2022年1月已经历过一轮涨价。综合两轮涨价，芒果TV会员价格连续包月、月卡、连续包季、季卡、连续包年、年卡会员价格已分别累计提价22.22%、20%、18.87%、14.71%、4.81%、8.77%。

　　市场普遍认为提价起码能短期内迅速提升芒果超媒的业绩，实则并非如此。在2022年第一次提价后的首个季度，芒果超媒共实现营业收入31.24亿元，同比下降22.08个百分点；共实现归母净利润5.07亿元，同比下降34.39%，营收、归母净利润均大幅下挫。

　　对于一季度的业绩表现，芒果超媒闭口不提涨价事项，而是将这份营收、归母净利润双降的成绩单归结于两大原因：一是由于新冠疫情反复影响内容生产进度，导致芒果TV一季度《声生不息》《乘风破浪的姐姐 3》等重点综艺节目排播延后，广告收入下降，进而影响利润；二是上年同期基数相对较高。

　　因此，芒果TV会员的8月份提价，并不一定会显著地改善公司业绩。相反，若缺乏优质内容支撑、缺乏价格优势，公司甚至会流失部分价格敏感度的用户，从而对公司业绩产生一定的不利影响。

　　综上，会员提价并不是业绩改善的充分条件，而长视频平台优质的内容输出才是改善业绩颓势的充分必要条件，优质内容不仅能吸引用户、留住用户，更能吸引足够的广告主，从而实现从内容到变现的良性循环。

　　“综N代”内容强IP市场价值或下降、招商遇冷  警惕广告业务收入缩减

　　不同于长期处于亏损状态的爱优腾，芒果超媒是长视频平台中唯一长期盈利的，这或与公司靠流量获得广告变现的方式存在一定的联系，而爱优腾主要靠会员订阅变现。

　　受益于《乘风破浪的姐姐 1》的全面大热，2021《乘风破浪的姐姐 2》招商金额创下行业之最，当年芒果超媒的广告业务收入达到了54.5亿元，较2020年增长32个百分点，占全部营业收入的35.49%。同期，公司的会员收入为36.88亿元，较2020年增长13.3%，占全年营业收入的24.01%。

　　从2021年的营收占比，也可以看出广告业务对于芒果超媒的重要性。因此，热门内容IP 除了通过热度获取流量外，最重要的还是市场价值。随着短视频平台的分流、季播大综艺口碑下滑，芒果TV内容IP “综N代”的市场价值或出现下滑。

　　首先，从综艺口碑角度看，不少芒果TV“综N代”强IP或已进入过度消耗阶段，未来可持续性不容乐观。通过芒果TV分季豆瓣评分，我们或也能看出些端倪，以今年播出就饱受争议的热播综艺《向往的生活》为例，自该综艺第二季播出后，豆瓣评分持续下滑，第六季的评分仅有5.9。同样口碑下滑的，还有中餐厅，第五季的豆瓣评分仅有4.5．

　　从观众的反馈也可以看出，不少声音反映“综N代”的节目内容呈现较为尴尬、缺少新意，显现出创作疲态，广告大幅增加，未能达到观众心中的预期。

　　其次，短视频平台分流广告收入明显。说起短视频平台的兴起，大家往往关注用户的剥夺，却忽视了广告商的剥夺。事实上，短视频平台除了争夺用户时间外，其精准的带货模式，也影响了较多商家在综艺节目上的广告投放。

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