方正富邦基金陷亏损泥潭 6年累亏8600万有产品随时清盘

　　2018年该公司净利润为-1713.55万元，年末公募管理规模为137.47亿元，但其中权益类基金仅有可怜的9.37亿元（方正富邦成立4年高管变更11次 新任董事长身陷诉讼）。

　　《投资时报》研究员 齐文健

　　2018年对于中小型基金公司并不“友好”。哪怕有着台湾蔡氏家族的支持，方正富邦基金依旧不见明显起色。

　　根据方正证券（601901.SH）日前公布的2018年年报披露，旗下方正富邦基金全年实现营业收入1.04亿元，而净利润则为-1713.55万元。虽然截至去年末其公募管理规模同比增长近5亿元至137.47亿元，但其中权益类基金仅有区区的9.37亿元，占比不过6.87%。

　　《投资时报》研究员注意到，自2011年成立以来，该公司高管变动较为频繁，从总经理、督察长到董事长早已更迭了三批，而基金经理离职更是家常便饭。

　　就投资者较为关心的净利润下滑、业绩不佳等问题，《投资时报》向方正富邦基金发送沟通提纲，但截至发稿未收到回复。

　　陷入亏损泥潭

　　方正富邦基金是获批的首家陆台合资基金公司，不过其发展轨迹并没有因台湾重量级股东的加持而变得不同。

　　2018年，该公司实际亏损1713.55亿元。当然，唯一的好消息是——亏损幅度有所收窄，净利润同比还增长了63.89%。

　　事实上，方正富邦基金也曾度过盈利的“甜蜜期”，只是美好的时光较为短暂。根据可查阅的财务数据，2013年其亏损4623.41万元；2014年亏损降至289.03万元；2015年借助股市大涨首次实现扭亏为盈，全年净利润为1236.26万元；2016年虽然净利润有所下滑，但仍创下了504.59万元的盈利；然而经营好转的态势却在2017年戛然而止，当年大亏4745.34万元。如若添加2018年的表现，则该公司过去六年累计亏损8630.48万元。

　　一家基金公司的业绩情况往往与管理规模紧密相关。天天基金网显示，虽然成立已有八年，但截至2018年末方正富邦基金管理规模仅为137.47亿元。与其同年成立的券商系基金公司国金基金和安信基金，规模却都在300亿元以上。

　　《投资时报》研究员注意到，该公司在2018年11月、12月共计成立了四只基金，包括两只债券型基金、两只ETF基金，成立之初的管理规模共计11.36亿元。这意味着，新基金所提供的增量未能遏制总体规模的下滑。

　　值得一提的是，2017年4月，方正富邦基金曾被证监会责令整改暂停受理公募基金产品注册申请12个月，而2018年年中重新获得新基金申报资格后，上述四只基金亦是首次发行并成立的新基金。

　　权益投资业绩平平

　　方正富邦基金旗下的主动权益类基金只有两只（份额合并计算），均为偏股混合型基金，分别是方正富邦红利精选、方正富邦创新动力A/C。而方正富邦创新动力C成立于今年2月20日，尚难以进行业绩比较。

　　方正富邦创新动力A成立于2011年12月，在符健单独管理该基金之前，沈毅、徐超也曾出现在基金经理名单中。Wind数据显示，截至4月29日，该基金今年以来、近一年、近两年、近三年净值增长率分别是16.28%、1.01%、-4.39%、-16.9%，同类排名分别为626/723、279/621、396/528、464/496。

　　《投资时报》研究员注意到，该基金2018年净值回撤22.91%，同类排名254/577，且其在2018年各个季度前十大重仓股票更换频繁。

　　从该基金2018年的各季度季报来看，一季度、二季度的重仓股仅有一只重复，为万达电影（001739.SZ），同时偏向于重仓医药、传媒、通信、新能源汽车行业。而三季度末前十大重仓股票全部更换，已加仓银行、地产、建筑建材类公司，此前的医药、传媒、新能源汽车类公司则告消失。到了四季度，重仓股再次“大换血”，这一次转为重仓计算机、传媒、通信等科技类行业。如此高频率的风格切换，显示基金经理对于己方选股策略的摇摆。

　　另一只基金方正富邦红利精选2017年重仓持有消费白马股。由于踩准了当时的市场行情，其全年回报率为25.67%，排名同类前1/4，各季度末的管理规模也均保持在2亿元左右。

　　方正富邦红利精选2018年大体延续了上一年的投资风格，但“运气红利”似乎用尽——由于市场低迷净值回撤20.66%，且基金管理规模逐季减少，截至2018年末仅有0.09亿元，已随时面临清盘的风险。

　　该基金2018年业绩不佳或与股票仓位过高有关。四个季度该基金资产配置中股票占比分别为80.65%、82.56%、88.50%、90.03%。

　　然而，在2018年整体“比惨”的大环境下，方正富邦红利精选同类排名尚且能处于前1/3，但在行情回暖的2019年，该基金业绩排名却直线下滑。截至4月29日，其今年以来回报率为8.95%，同类排名694/723。

　　基金经理捉襟见肘