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黄金再次背叛美元,但它从不错判时代 逆流而上的“命运对冲”【看点】

2024-04-11 15:48:26来源:新媒体

文章导读
金店迎来首批00后顾客,年轻一代接棒“中国大妈”,成为金饰消费主力。周大福在全球奢侈品公司排名中名列前茅,销售额超越爱马仕和劳力士。国际金价屡创新高,国内足金价格随之飙升...

金店迎来首批00后顾客,年轻一代接棒“中国大妈”,成为金饰消费主力。周大福在全球奢侈品公司排名中名列前茅,销售额超越爱马仕和劳力士。国际金价屡创新高,国内足金价格随之飙升,消费者转为观望。然而,中国人民银行持续第17个月增持黄金储备,即使面对国际金价短期波动,仍保持稳定的增持节奏。

上周五美国非农数据引发市场对年内降息路径的疑虑与分歧,国际金价短期博弈加剧。自2022年10月起的黄金大周期,实为两个小周期的合并。第一阶段始于2018年四季度,美联储降息与放水政策启动了黄金牛市。然而,2020年新冠大流行促使美联储采取更激进的降息措施,黄金价格飙升至历史新高。第二阶段,2020年8月至2022年12月,美联储转为“通胀战士”,黄金价格在战争与通胀交织中震荡。2023年初至今,黄金与美元利率罕见出现负相关性背离,两者同步快速上行,打破了以往以美债实际收益率为核心的黄金分析框架。

市场原本预期美联储年内降息,但3月非农数据远超预期,扭转了降息预期。然而,黄金价格并未因降息前景的推迟而回调,反而创下历史新高。对冲基金大佬大卫·艾因霍恩认为,即使今年联储可能不降息,也不会阻止黄金价格上涨。他强调黄金是其重要投资之一,用于对冲未来可能的不利局势。

当前,融易新媒体消息,黄金与美债实际收益率的负相关性背离引发思考:当传统的定价锚失效,这对黄金投资意味着什么?黄金作为兼具商品、投资品与一般等价物属性的独特金属,其价格受短期避险情绪与投机交易、中期商品供需与流动性、长期信用对冲三重因素影响。近期,黄金与美元利率的背离,以及全球央行对黄金储备态度的转变,均指向黄金在当前时代背景下可能发挥的独特作用。

黄金作为资产配置中的“命运对冲工具”,长期来看,有助于抵御通胀压力,且在经济衰退至萧条的长周期中可能实现超额收益。尽管短期博弈面临波动性及强大对手盘挑战,但将其纳入长期投资组合,有助于平衡潜在经济周期变化带来的风险与机遇。在迷雾重重的时代,黄金的魅力在于,交易者在短期市场中与各国央行较量,而长期经济规律则预示着一代人的财富命运。


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