经济新闻头条：如何投资可转债？投资可转债的技巧方法

　　如何投资可转债？投资可转债的技巧方法

　　可转债除了打新，还有哪些投资的方法呢？我们先从最简单的方法开始说起。

　　一、找溢价率低的品种，什么叫溢价率呢？溢价率=可转债的现价*转股价/正股价/100-1，溢价率代表可转债转股后的溢价，比如说某个可转债溢价率是10%，那么就是如果现在转股，而且正股次日价格不变，那么现在的可转债的价格贵了10%。所以溢价率肯定是越低越好。负的溢价率，也就是折价，可以使得可转债转股后有盈利。但我们经常看到很多可转债的溢价率是负的，为什么持有人不转股呢？那是因为任何可转债发行后一般在半年内是不允许转股的，所以这个折价只能看不能吃，一般折价多的可转债都是等级低的或者大家不看好正股的，如昨天折价最多的超过10%的两只可转债：晶瑞转债、英联转债，都是评级只有A+的。那么如果在转股期内有折价的品种是不是一定就是好的品种呢？也不一定，比如昨天富祥转债的溢价率是-0.58%，从利润上说不考虑交易成本，有0.58%的套利空间，但因为转股后卖出需要到下一个交易日，所以还是存在一定的风险。

　　溢价率低，可转债的股性就很强，如果可转债的价格很高，那么正股如果下跌的多，可转债也会下跌多，但如果可转债已经接近100元或者低于100元，那么可转债的债性就会起到一个保护作用。所以我们又希望可转债的价格很低。

　　二、找价格低的，一般来说，低于100元，可转债的债性就起作用了，这就是我们看到的可转债会随着正股的上涨而上涨，但如果正股下跌，可转债在100元左右的时候下跌速度明显放满的原因。所以还有很多人采用可转债在100元或者105元摊大饼，期望在6年里能涨到130元以上。那么如果正股跌的多了，溢价率很高，很难转股怎么办呢？一般来说，上市公司用非常低的成本获得的资金，都不想还钱，融易新媒体，都想让可转债转股，那么有什么办法呢？既然溢价很高，那我就想办法降低转股价，这样可以使得可转债持有者有转股的动力了。但调低转股价也不是上市公司随便可以调整的，一般都要正股的持有者同意。所以我们会看到一次通不过继续二次。溢价过高大部分都会调低转股价，这样价格低的就有机会了。

　　三、找到期收益率高的。直接找价格低确实是一种简单易行的方法，但毕竟每个可转债的到期不同，期间的利息也不同，所以我们可以找到期收益率高的，税前或者税后都可以，得到的名单和前面找低价的差异不是很大，但相对来说更加科学的体现可转债的债性。

　　四、找到期时间短的。到期时间短，如果上市公司不想还钱，就会想办法调低转股价使得可转债转股。历史数据统计大部分下市的可转债都是在130元以上强赎的，其中有相当一部分都是调低了转股价，到期时间短的更加有动力。

　　五、找级别高的，现在常见的可转债等级有AAA、AA+、AA、AA-、A+等五个等级，同样条件下，当然是等级越高越好，但等级低的可转债，只要不违约，其实更有动机转股。这个条件只是在价格定位的时候起作用。比如按照昨天收盘统计，评级最高的AAA的平均溢价率为29%，而评级最低的A+只有21%，但将来的涨跌却很难说高等级的一定比低等级的好。俗话说“好股烂债”就是说的这种情况。