人形机器人商业化受阻，优必选恐难摆脱困境

出品 | 潮起网「于见专栏」

很多技术背景的创业者，都会有一种改变世界的情怀。但是事实证明，没有商业作为依托的情怀，往往会成为空中楼阁，甚至会因为其创业项目的商业化困境，而沦为资本市场的泡沫。

而对于智能人形机器人研发商优必选科技（以下简称优必选）而言，除了其连续多年亏损外，还有两件事让业内印象深刻，也将其眼前的困境暴露无遗。

其一是2023年12月底，优必选在港股主板成功上市，但是上市首日破发，股价下跌。其二是今年7月初的人工智能届的春晚“WAIC”大会，自首届开始，就每年必定亮相的优必选，却罕见“缺席”。

要知道，2024年的这场AI盛会，与会企业数量再创新高， 500余家企业确认参展，展品数量超1500项，25款人形机器人齐亮相，国产大模型更是“百花齐放”。

行业一片繁荣而优必选却“无故”缺席，或许一方面说明AI行业发展如火如荼，行业创业者十分积极踊跃，另一方面也映射出，优必选此时的状况，可能堪忧。

持续亏损的优必选，让投资者担忧

据了解，优必选的主营业务为智能服务机器人及其解决方案，包括教育智能机器人、物流智能机器人、康养智能机器人、人形机器人、通用服务机器人等，客户群涵盖全球50多个国家和地区，拥有900多家企业客户。2020年至2023年上半年，优必选共售出超76万台机器人。

而据中商产业研究院发布的《2024-2029年中国服务机器人行业发展前景与投资战略规划分析报告》显示，2023年中国服务机器人市场规模达到约600.16亿元，近五年年均复合增长率达32.41%。该研究院分析师预测，2024年中国服务机器人市场规模将达到737.55亿元。

由此可见，优必选所在的赛道，前景十分可期。但是，让人费解的是，刚刚上市半年多的优必选，却罕见缺席行业“春晚”级别的盛会。

或许是受此影响，7月5日大会当天，优必选也以大跌16.67%收盘，之后几日的股价，也一路走低。甚至至今一个月多月过去，其股价依然低迷。

实际上，优必选的股价走低，或许早有端倪。首先，从业绩层面来看，优必选亏损已经成为常态。

据优必选历年财报数据显示，2020-2022年，优必选分别实现营业收入7.40亿元、8.17亿元、10.08亿元；同期录得净亏损分别为7.07亿元、9.18亿元、9.87亿元。

而且，2023年，优必选仍未止住亏损。据其2023年财报数据显示，优必选2023年营收10.55亿元，同比增长4.7%，净亏损为12.64亿元，同比亏损扩大28.07%。

据分析，融易新媒体消息，优必选之所以常年亏损，一方面是因为人形机器人的研发投入过大，十分烧钱。据2023年财报数据，其研发费用占收入的比例，从2022年的42.5%提升至2023年的46.5%。

另一方面，优必选的毛利率严重下滑，且在公司成本控制、盈利能力提升方面存在明显不足。仍以2023年为例，报告期其毛利和毛利率也在降低，毛利由2022年的3.97亿元减少1.2%至3.33亿元，毛利率从2022年的39.4%降至31.5%。

对此，优必选称，主要由于产品销售结构改变，物流智能机器人及智能机器人解决方案收入占比提升而其毛利相对较低，以及公司毛利较高的教育智能机器人产品及服务收入占比下降。

这正是因为优必选的研发投入巨大、毛利率下滑，让其盈利能力十分堪忧，投资者信心不足。而体现在二级资本市场，就是其股价“跌跌不休”，持续低迷。

人形机器人商业化受阻，优必选难逃行业困境

众所周知，无论是人形机器人，还是当前炙手可热的AI机器人，终究都是要为人类服务，因此如何找到恰到好处的应用场景，并将其进行商业化落地，也是该类企业生存与发展的首要问题。

然而目前，人形机器人在大规模商业化方面，还面临肉眼可见的挑战。

一方面，以优必选为代表的科技企业，机器人产能非常有限。每年数千台的产量，离大规模量产还很遥远。甚至有人认为，目前人形机器人，更多的是停留在实验室研究、技术研发的初级阶段。

另一方面，从市场需求来看，由于人形机器人产品，技术并不成熟、也不够智能，所以实际应用场景十分有限，加上价格非常高昂，难以遭消费者接受。因此，只能通过服务机器人，向2B模式迈进。

但是事实证明，这方面的应用，市场接受度同样并不算高，因此也严重影响了优必选的商业化水平，同时也给优必选实现正向盈利，带来了巨大压力。

例如，占优必选公司收入超过6成的“教育智能机器人及解决方案”业务，就因为产品功能有限、智能化水平不足，而遭消费者吐槽，其反应过于迟钝、耗电量太等，因此，也挫伤了很多积极“尝鲜”的消费者的热情，甚至制约了公司在该领域的进一步探索与研究。