中国重汽：上半年归母净利润预增超30% 龙头优势持续稳固

7月14日晚，中国重汽(03808.HK)发布2024年中期业绩预增公告，预计2024年上半年归母净利润同比增长30%至45%，据此计算公司上半年实现归母净利润约为30.65亿元至34.19亿元。

中国重汽介绍，今年1-6月，受益于国内宏观经济稳中向好及海外重卡市场持续发力，公司抢抓市场机遇，实现产品销量增长，持续强化费用管控，盈利能力稳步提升。

市占率行业领先 竞争优势持续扩大

2024年以来，中国重汽持续领跑重卡市场，销量及市场份额不断提升。据中汽协数据，2024年1-6月，中国重汽重卡销售13.94万辆，同比增长7.4%，高于行业增速；市占率达到27.63%，融易新媒体消息，同比增长1.06个百分点。

值得注意的是，从市占率增长情况看，中国重汽已展现出远超同行业一般水平的竞争优势。在中汽协统计的34家业内企业市占率数据中，中国重汽位居榜首，增速一马当先，凸显强者恒强的市场地位。

公司出口销量依旧强势，中汽协数据显示，今年1-6月，中国重汽实现重卡出口6.29万辆，出口份额超过40%，行业出口销量榜首地位持续稳固。

此外，中国重汽在多个重要细分领域展现出突出的竞争实力。今年上半年，公司在牵引车、自卸车、载货车领域销量、市占率均位居行业首位。其中，牵引车销售约7万辆，市占率持续提升，达到26.18%；自卸车市占率为41.1%，销量榜首地位稳固；载货车销量增速远超行业平均水平，市占率29.24%，同比增长1.6个百分点，同样居行业头名。此外，公司在专用车领域销量大幅跃升，上半年销售1.57万辆，同比增长72.28%，市占率从上年同期的17.1%提升至28.09%，增长10.99个百分点，增速行业第一。

多重因素驱动行业向好 重卡龙头将充分受益

展望未来，国内内需复苏、海外市场需求增长、天然气重卡结构性增长等多个因素有望驱动行业持续向好，利好行业龙头中国重汽的进一步发展。内需方面，重卡的平均淘汰年限为9至10年，2017年、2018年曾达到行业销售高点，或在未来几年出现淘汰高峰。今年6月，生态环境部等5部门联合发文推动钢铁、水泥等行业节能降碳，有望加速设备更新，提升增量需求。同时，国内重卡消费驱动因素已由房地产和基建主导的工程需求转变为制造和消费主导的物流需求，随着国内消费复苏，有望推动中国货运需求提升。

海外市场仍将是行业竞逐重点，销量和利润均有增长空间。海关总署数据显示，2023年中国重卡出口总量已达到31.91万辆，同比增长66.71%。据中汽协数据，上半年行业重卡出口15.15万辆，仍然保持9.25%的较高增速。当前在中国重汽的引领下，自主品牌在海外市场的影响力与日俱增，有望进一步提升溢价能力。

此外，油气价差维持高位，为天然气重卡带来结构性增长机遇，中国重汽在该领域表现同样突出。据终端数据，2024年1-6月，中国重汽天然气重卡销量2.77万辆，位居行业前列，同比增长278%，增速行业第一。