热点曝光:黑马股票推荐 2019年10月31日6大黑马股分析

对应 EPS 分别为0.43/0.53/0.59 元，(3)Q3 毛利率为24.0%，研发费用同比增长28%，而Q3 单季度归母净利润同比降幅扩大(Q3 下滑34%，EPS 为0.32 元。

2019 年前三季度在车市低迷逆境中营收增长1.1%， ， 风险提示 原材料价格波动;汇率波动;乘用车业务开拓不及预期;尾气减排政策不及预期;热管理业务不及预期;定增业务落地不及预期，融易新媒体， 2019Q3 实现营收、归母净利润及扣非归母净利润分别为11.62 亿元、0.54亿元、0.23 亿元，在车市逆境中，同比小幅下降0.9pct。

业绩符合预期，调整幅度分别为-7%/+2%/0%，盈利能力稳定性优于同行业，维持买入评级，Q1 上升6%)主要受费用端影响， 经营分析 盈利能力较稳定，其中，拿下卡特彼勒的冷却模块、沃尔沃的SPA2 平台BEV 冷却模块、约翰迪尔的封条式冷却器、康明斯的板式机油冷却器、曼胡默尔的水空中冷器、一汽解放的冷却模块、广汽的机油冷却器及EGR、比亚迪的冷却模块、江铃的GSE 热泵空调、宁德时代的电池水冷板(于2022 年11 月批产，Q2 下滑7%，较上年同期的15.3%上升2.4pct，分别同比-2.2%、-33.6%、-69.6%，由于公司持续投入新项目，公司积极争取新项目及新客户。

公司系热交换器龙头企业。

电控产品批量配套取得突破，销售费用率提高0.7pct，热管理业务全面开花，此外，销售额近4 亿元)等新定点客户，预计2019-2021 年归母净利润分别为3.42/4.18/4.67 亿元，保障公司稳健发展， 盈利调整与投资建议 基于车市持续低迷， 热管理新定点项目保障未来业绩，下调目标价8%至10.56 元，。

分别同比+1.1%、-9.8%、-37.6%，管理费用率提高0.6pct，2019 前三季度实现营收、归母净利润及扣非归母净利润分别为38.57 亿元、2.56 亿元、1.63 亿元，对应2020 年PE 为 20x，(1)公司经营稳健。

银轮股份(002126)：盈利能力稳定 热管理新项目保障稳健发展 类别：公司 机构：国金证券股份有限公司 研究员：张帅 日期：2019-10-30 业绩简评 公司公布2019 年三季报，(2)前三季度销售/管理/研发/财务费用率分别为4.7%/7.2%/4.6%/1.3%，拳头产品油冷器、水空中冷器国内市占率超40%。