2020-2021 加密货币市场年报 | 第五章：加密矿业 2020，“闷声赚大钱”(3)

头部交易所开展矿池业务较其他企业具有一部分得天独厚的优势。一方面，头部交易所与矿工群体联系紧密，无论是直接流通还是通过交易所的理财业务进行再投资，交易所的生态对矿工的吸引力更强；另一方面，交易所还能吸引用户将其闲散资产投入托管实现盈利，更大范围扩广用户群体。

得得智库认为，矿业发展至今，逐渐进入工业化的有序竞争时期，业内的革新也开始体现在赋予矿工更多的自主权。

其中 Stratum V2 协议的推出代表了对推进算力去中心化和防止矿池权利过度集中的尝试，为未来矿池与矿工间生产关系的改变提供了一定的想象空间。

芯片是加密货币矿机的核心部件，矿机性能取决于芯片技术，随着纳米芯片技术不断升级，基于 7nm、5nm 芯片的矿机产品逐渐推出市场，其算力、能耗等性能优越，市场关注度不断提升。

具有多年加密货币矿机行业从业经验的专家表示，纳米芯片技术升级是加密货币矿机行业的重要发展趋势。

得得智库认为，AI 芯片前景广阔，且其与矿机芯片在设计、制造等方面都有着较高的重合度，矿机制造商在矿机芯片上的经验也能快速移植到 AI 芯片领域。由此 AI 芯片或成为芯片领域的下一个爆发口。

比特币已逐步进入存量市场，存量资产增长率势必边际递减，市场成熟化和专业化的趋势下，深耕在矿业领域的机构会脱颖而出。

减半后，类似 S9 等旧一代矿机在丰水期还能保持微弱盈利，但这批旧矿机在枯水期势必面临淘汰，这就使得高性能矿机成为当前矿业制造商的必争之地。

今年，几大矿机制造商都在极力更新技术，陆续推出多款主力机型以占据市场地位。比特大陆推出了 S19、S19 Pro 和 T19；嘉楠耘智推出了 A1146 Pro 和 A1166Pro；神马推出 M30 系列和。

从几家厂商公开的数据来看，新一代矿机无论在性能还是耗电量方面都得到了巨大的优化与提升。

比特微是几家矿机厂商中推新矿机数量最多的厂商。4 月连续推出 5 款算力不同的新品矿机。

其中神马矿机 M30S++相比于蚂蚁矿机 S19pro 算力提升了 2TH/s，整体质量轻了 0.3kg，整体机箱大小仍采用了单筒设计，这与比特大陆推崇的新标准「双筒矿机」所有不同。

同时，尽管矿机制造商受到疫情影响营收普遍不佳，但包括比特大陆、比特微、嘉楠在内的业内玩家均表示订单体量正逐步增大。

关于大体量订单的询问越来越多，表明主要客户和大客户对矿机销售的主导地位正逐步加强。

云挖矿指矿工直接在算力交易平台购买算力进行挖矿，其具有成本低、风险低、易操作等特点，矿工在云挖矿模式下无需购买矿机，无需支出电费。

在挖矿电力成本居高不下的市场环境下，云挖矿模式逐步推广，矿工对云挖矿模式的接受程度提高，云挖矿平台服务产品逐渐推出市场，产品用户规模不断增长，云挖矿业务推广成为行业发展的重要趋势。

自 2013 年起，云挖矿开始兴起，市场中的云挖矿产品不断增多。2013 年，CEX 开通全球首个比特币云挖矿平台，用户规模快速增长，俄罗斯矿机厂商 Bitfury 于 2013 年对 CEX 进行收购，受益于 Bitfury 的矿场资源，CEX 的云挖矿业务发展速度进一步加快。

2014 年，瑞典矿机厂商 KNC 依托其瑞典北部矿场 7PH/s 的算力推出云挖矿产品 KNC Cloud，逐渐在云挖矿业务领域走在前端。

不同于 CEX、KNC 等具有矿场资源作为发展支撑的云挖矿厂商，中国国内的火币网通过与其他矿场合作发展云挖矿业务，其旗下的云挖矿平台 Digcoin 通过构建大规模矿机集群、统筹管理电力供应深度推广云挖矿业务。

比特大陆在云挖矿业务领域发展最为领先。比特大陆于 2014 年收购云挖矿交易平台 HASHNest，开始布局云挖矿业务。